老郑说汇：美元上演百点拉锯 英镑低空跳水

◎每经记者 郑步春

尽管上周公布的多数数据不佳，但因美国一些官员暗示能容忍强势美元，美元走势上周仍相对较强，终破100点大关。与此同时，上周五（3月13日）欧元则再创12年新低，最低下探至1.0452美元，离与美元平价又进了一步。此外，英镑也于上周连续杀跌。

美元：“耐心”去留为关键

上周五美元冲上100点大关，昨日（3月16日）小幅回落，又掉在100点之下。截至昨日18：52，美元指数暂报99.886点。

美国当地时间今明两日，美联储将召开年内第二次利率会议，市场广泛预期其将暂时维持基准利率不变，但很可能修改利率前瞻性指引，比如废除在加息方面“保持耐心”等陈述。若如此，则一般意味着美联储已倾向于今年6月份加息，这将对美元构成显著利好。最近三周美元的如虹涨势也正是基于上述预期。

已持美元多单者仍可观望，但目前无需加多。这一方面是因为100点整数关显然压制很大，另一方面是因为即使美联储如预期般调整措辞，市场也有可能走出利好出尽走势。

目前投资者甚至亦不能完全排除美联储意外鸽派的可能，毕竟近期油价似再起一波跌势，这不利于短期通胀前景。虽前两周公布的美国2月非农就业数据极佳，但上周公布的多数数据不好。因上周美国一些官员暗示能容忍强势美元，故美元走势仍相对较强。

本周日，日本、瑞士、挪威等国央行亦将举行会议，市场预期除挪威央行或降息25基点外，其余央行将无举措。假如上述央行会议有些意外消息，汇市走势必然会有些波动。

欧元：暂难摆脱弱势

上周五欧元再创12年新低，最低下探至1.0452美元，离与美元平价又进了一步。昨日同上时间，欧元小幅反弹至1.0530美元，形态上仍呈弱势格局。

欧央行上周正式实施量宽计划，该计划的内容之一就是收购成员国公债，包括那些收益率为负的公债（收益率低于负0.2%的公债除外）。目前市场对欧央行收购公债能否提振经济持怀疑态度，甚至有人认为此举的唯一好处只是压制欧元并带来出口动能。

换言之，市场并不承认欧元贬值能提振通胀。这样问题也就来了，因目前除美国、英国、新西兰等少数国家外，多数国家已加入货币战，所以这种情况下欧元弱势能否持续支撑其出口也很值得怀疑。

另一持续压制欧元的是希腊因素。虽然上周五希腊成功偿还了3.5亿欧元贷款，但本周五还得偿还3.46亿欧元的贷款。此外，希腊本周末将有16亿欧元国债到期，需要发新债融资。

综上所述，虽然欧元已超跌，但本周欧元暂难显著反弹，除非美联储利率会议意外偏向鸽派。操作方面，近期投资者已不宜过度做空欧元，但大量参与反弹似乎也无胜算，故不如继续观望。

英镑：利空突袭

已十分超跌的英镑于上周后四天连续杀跌，其中周五的跌幅最大，达到0.95%，上周英镑周跌幅亦高达2.05%。昨日英镑微幅反弹，目前暂报1.4697，接近2010年以来最低点。

英国上周五公布1月建筑产出环比降2.6%，降速为2013年底以来最快。该数据是英镑利空，但英镑此次大跌更多是因为英央行行长卡尼同日的一席言论，因他竟暗示“并不急于加息”，这就为英镑带来了强大压制，也令许多英镑多头措手不及。

在上周之前，市场原本预期明年初英央行会有一定的加息机会，而到上周后半段，该预期因卡尼的言论已变得十分微弱。

本周三，英国将公布1月份就业数据，且英央行将公布本月初的利率会议纪要，若这两件事仍不能提供利好，英镑将向下测试2010年低点。在就业数据方面，除了失业率，平均薪资所得也应关注，这可能更被英央行看重。

未来有机会压制英镑的另一大因素是5月份的英国大选。但政治层面的因素很难具体评估，对于这一变数，投资者只能保持密切关注，走一步看一步。