央行今年首次降息 券商两融利率调整集体“失声”

每经记者 王砚丹 王一鸣

3月1日起，央行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。这是自去年11月以来，央行第二次降息，引起了市场和投资者的高度关注。

不过，《每日经济新闻》记者了解到，对于投资者关心的两融利率，各大券商却和上次降息一样集体“哑火”。这是怎么一回事呢？

券商：尚未接到两融利率调整通知

某中型券商营业部人士对记者表示，“目前公司仍然执行8.6%的融资利率与9.6%的融券费率，并未接到总部要调整利率的通知。”多位券商总部相关人士亦回复记者，未接到两融利率将调整通知。

上海本地一位券商信用业务部负责人则明确向《每日经济新闻》记者指出，预计券商两融利率不会随之下调；因目前两融利率并非对标基准利率，而是对标市场利率，即根据市场需求、客户的质地来决定给予的两融利率，上述如8.6%融资利率与9.6%融券费率，为各券商对外的参考标准。

“在业务执行过程当中，券商总部给业务部门定的一个参考价。”该信用业务部负责人告诉记者，实际执行的利率根据不同客户的融资额度、抵押品的质量以及融资规模的大小等来确定，不同等级的客户两融利率给予上有一定弹性。

该负责人向《每日经济新闻》记者阐述，“当然，弹性不会很大。如一些质地较好的客户可以拿到8%的融资利率，一些风险等级较高的客户则可能拿到10%的利率。”

另一家成都券商营业部人士对记者表示，目前总部尚未发布有关两融利率的通知。“即使要降估计我们也不会第一个降，而要看看其他券商的行动。

而记者查阅许多券商官网也发现，截至今日早间，如广发证券、国信证券、国泰君安等大券商均未发布降低两融利率消息。这意味着两融投资者尚不能在投资者成本上享受到降息带来的好处。

若调整投资者一年将减负近30亿

同花顺iFinD统计数据显示，截至2月27日，沪深两市融资融券余额为1.1579万亿元。如果各大券商和央行同步降低两融利率0.25个百分点，那么一年将减少收入28.95亿元。相应，投资者也会因此减少交易成本28.95亿元。

从规章制度来看，目前监管层虽然对于券商从事融资融券业务的各项流程、内部控制做了详细规定，但对于两融利率却并没有明确规定。

根据2011年证监会发布的《证券公司融资融券业务内部控制指引》第十三条，“证券公司应当在符合有关规定的基础上，根据自身营运成本、市场状况以及客户资信等因素确定融资融券的利率与费率，并通过营业场所、公司网站或者其他便捷有效方式公示。”

但是在2012年7月6日，由于央行将金融机构六个月期贷款基准利率由5.85%下调到5.60%，广发证券当即公告称，“根据广发证券《融资融券业务合同》的约定，我司融资融券业务适用的融资年利率和融券年费率同步下调0.25个百分点，融资年利率由现行的8.85%下调到8.60%，融券年费率由现行的8.85%下调到8.60%，自2012年7月6日起执行。”这说明与央行降息同步下调两融利率是有先例的。

上述信用业务部负责人对记者表示，要调整，比如，倘若A股市场遭遇调整，对于两融的需求持续降低，券商手上有大量资本金或其他可融资金，放贷困难了，才会被迫降低两融利率。

2012年7月广发证券下调融资利率时，A股市场对于融资融券尚处于缓慢接受状态。2012年6月30日，两市融资余额仅有598.38亿元，只有目前5%的规模。日成交金额也不过几十亿元。而目前融资交易日益火爆，尽管经历了“119”大跌，两市单日融资买入亦常常超过千亿元。

（王耀龙对本文亦有贡献）