增发买球星涨跌看输赢 俱乐部上市是条好路子

每经记者 袁东 贾丽娟

喜欢足球的朋友，肯定还记得去年那张“最牛请假条”。国内一球迷以西甲新军埃瓦尔俱乐部的股东身份向单位请假，去观看埃瓦尔主场迎战皇家马德里的比赛。此举动，让不少球迷艳羡不已。

不过众多足球俱乐部面临巨额的赤字，也是司空见惯的事了。因为广告收入、联赛转播权的分配、购买球员等因素，俱乐部必须绞尽脑汁想各种办法去解决资金问题，以达到联赛的要求及俱乐部的日常经营。而上市融资，或许是个不错的想法。

上市为俱乐部融资“补血”

多少“大佬”进来足球圈，又灰溜溜的离开，印证了足球并不是一件那么好做的生意。其中资金问题自然是首当其冲。

国外俱乐部的收入一般都来自：一个是比赛日收入，如门票、食品的销售；一个是转播权的收入，联赛组织者均会按一定的比例将电视转播的收入分配给联赛中的俱乐部；还有就是其他商业收入，如球队冠名权、球员肖像权、球衣销售、商业比赛、企业赞助等。

不过，俱乐部像企业一样单独上市，也成为了足球俱乐部获得资金的重要来源。而欧洲众多知名足球俱乐部的股票也都挂牌上市，如英超的曼联，意甲的尤文图斯、罗马及拉齐奥，德甲的多特蒙德。

值得注意的是，曼联还先后在两个交易所上市，先是在1991年于伦敦股票交易市场上市，然后又于2012年8月10日于纽约证券交易所（以下简称“纽交所”）上市。 在纽交所的上市为曼联筹集了2.33亿美元，不过筹集的资金更多是弥补曼联老板格雷泽家族之前收购曼联所欠下的债务。不过在曼联于纽交所上市后的首个赛季，俱乐部仍然获得了英超冠军

对于足球俱乐部的上市，有专业人士指出，足球俱乐部上市不仅可以获得融资，还可以规范足球俱乐部的运作，提升足球俱乐部及相关城市的知名度。

国内俱乐部市值“不容小觑”

长期处于低迷状态的中国足球，在恒大俱乐部获得亚冠冠军，以及国家队以小组赛全胜战绩进入2015年亚洲杯淘汰赛阶段，只是惜败于东道主澳大利亚之后，似乎又有了抬头的趋势。

著名足球解说员刘建宏也表示，现在的中超不是以前一年投资几千万就可以的了，而是随便就是投入几个亿。中国足球似乎碰到好的发展机遇了。

中超的球队与资本市场也是紧密相关的。虽然目前中国还没有足球俱乐部单独上市，不过据《每日经济新闻》记者不完全统计，有超过半数的中超球队，都是上市公司或由公司控股股东投资的。

因为中超俱乐部没有单独上市，无法准确得到其市值。但是马云去年12亿元投资广州恒大足球俱乐部（以下简称“广州恒大”）50%股权，可以得到广州恒大的市值为24亿元。

有意思的是，今年1月21日，万达集团出资4500万欧元购入了西甲马德里竞技足球俱乐部（以下简称“马竞”）20%股份，并进入俱乐部董事会。王健林表示：“还有可能投资其他国家的俱乐部。”根据收购价格的推算，马竞的市值为2.25亿欧元（折合人民币近16亿元）。

从竞技层面上，马竞肯定要高于广州恒大，不过从市值上看，广州恒大已经赶超。

增发买球星 涨跌看输赢

如果广州恒大单独上市，是否会受到广大球迷及股民的追捧？我们可以拿曼联的股价作为参考，曼联股价在美国上市首日开盘价为14.05美元，并于2014年7月达到了股价最高点19.97美元，截至2月27日，以16美元报收。

不过，若我们简单套用一级市场的收购惯例为10倍PE计算，假设马云是按照10倍PE来入股的，恒大足球俱乐部在二级市场的估值恐达到50倍PE，其二级市场市值将高达120亿元。

值得注意的是，根据A股善于炒作的风气，如果俱乐部上市了，很有可能俱乐部重要比赛的输赢将成为其股价的晴雨表。像恒大夺得亚冠，其二级市场的股价是不是连续涨停呢？或许在不久的将来，买足彩还不如买足球上市公司的股票呢。

另外一方面，为了充分发挥上市公司这个便利的融资平台，会否出现上市俱乐部明年要大展宏图，要购买顶级球星，如梅西、C罗时，就进行增发募资呢？将梅西买来踢球，顺带让他在股东大会上发一下言，这样何愁足球产业不能做大做强？