郑眼看盘：外围强势 A股迎三个半有利因素

郑步春 节日期间外盘表现大致平稳，股市方面，因希腊局势已显著缓和，欧美股市上涨，其中美股的两个蓝筹股指数双双创出历史新高。汇市方面，美元微有上涨，各非美币种相对平稳；商品方面，油价缓跌，铜等有色金属微有下跌，贵金属则稍稍走弱。 整体而言，这次外围市场变化对A股的影响应该较有限。由早于A股开市的港股牛皮表现来看，这次春节期间外围因素对A股或也没太大影响。应该说长假原本是有些不确定性的，这次影响只是碰巧比较有限。 港股节前较A股晚休市一天，节后又比A股早开盘两天。在A股2月17日休市后不久，外媒就有“内地几家石油巨头或将合并”的传言出现，港股中石油、中石化等均受刺激于2月18日上涨，但涨幅均不到5%。 同样的传言对A股的“两桶油”肯定有影响，但具体情况难说，可能很难简单参照港股表现来测算，因A股时常会有些出人意料的表现。以曾受到类似传言干扰的中国联通为例，在沪上市的联通A股前期先后3次冲击过涨停，但在港交所挂牌的联通红筹股涨幅却要小得多。 在消息影响方面，机构投资者占主导的成熟市场表现与我们散户化的A股市场大不相同——当有实质性消息时，成熟市场股价对折或翻倍并不稀奇，而A股却不一定；当有非实质性消息或疑似谣言时，成熟市场应相对平稳，而A股容易夸张地发挥。 假如今日“两桶油”等涨幅大，则小票暂时性受抑的可能性上升，不过笔者相信这构成节前减仓过多者的补仓良机，因该传言一方面似有些耸人听闻，一方面也有些刻意成分。笔者认为，上述传言是蹊跷的，时间也太巧了，刚好在A股休市之后。 节前笔者主张持股过节，因节日期间没啥重大不利事件发生，故笔者并不后悔这种主张。就当前形势来说，笔者认为节后A股至少有“三个半”比较有利的因素： 第一个有利因素是降息或降准压力正变得越来越大，所以笔者猜测央行可能很快又会行动，这对本轮资金推动型牛市显然有利。 第二个有利因素是下周即遇“两会”召开，而A股向来有提前炒作习惯，所以就算会议期间表现不佳，会议之前至少有个上冲机会。 第三个有利因素是岁初因素，因机构每年春季常有做行情冲动。就算有些机构去年盈利极好，那也是过去式，今年目标显然得另定。与去年四季度相比，笔者相信各路机构“落袋为安”心态应会少些。 至于那半个有利因素就是新股发行，因许多拟发行股票公司得补年报、走程序，而这通常需要时间。之所以笔者称其为“半个”有利因素，是因为摸不清会否“特事特办”？ 当然，不利的因素也有，但这也逃不出“实体低迷”这个人们早习以为常的大框架，且该不利因素也正是降息或降准的动力；另一不利因素是潜在的人民币贬值压力，但希腊问题“解决”对欧元应构成些支撑，间接地或许使美元升势后移，这种情况下人民币的贬值压力应暂时有所缓和。