美联储内部在加息问题上存分歧

美国联邦储备委员会18日公布的最近一次货币政策例会纪要显示，美联储官员就加息时点、加息节奏以及与市场沟通方式进行了激烈讨论。

纪要显示，在美联储1月27日至28日召开的货币政策例会上，大部分与会官员认为，过早加息可能会损害经济活动和就业市场的稳步复苏，不利于实现充分就业和2%的通胀目标。此外，过早加息带来的不利经济影响有可能迫使美联储不得不再次降低利率。

部分与会官员还认为，在通胀低于目标水平的情况下加息，对美联储与市场的沟通带来挑战，同时还有少部分与会官员表示，这种情况可能导致公众质疑美联储通胀目标的公信力。

与会官员还对推迟加息的风险进行了讨论。部分与会官员认为，推迟加息可能会导致通胀水平过高，同时如果在过于长的一段时间内将利率维持在超低水平，或者加息节奏过快，都可能会影响金融稳定。

与会官员还就美联储与市场沟通的方式进行了讨论。在本次货币政策例会上，美联储重申在何时启动货币政策正常化问题上“保持耐心”。大部分官员认为，在利率政策前瞻性指引中去掉“保持耐心”可能会让市场预期美联储将在很短的时间内启动货币政策正常化。一些官员担心，这有可能引发市场对美联储启动加息反应过度，导致市场金融条件过度收紧。　　

分析人士认为，会议纪要内容显示美联储对于今年年中开始加息并不如预期的那么确定。许多美联储官员自去年底以来一直强调，美联储今年年中左右启动加息是合适的。

会议纪要还显示，与会官员对美国经济增长和就业市场前景充满信心，认为在低油价以及就业市场改善的影响下，家庭消费将保持增长。但是房地产市场复苏以及名义工资增长缓慢，可能会抑制家庭消费。

与会官员还认为，海外经济风险对美国经济活动和就业市场的影响大致平衡。一些经济体推出了宽松的货币政策，这将有助于他们改善经济活动；同时低油价对美国国内经济以及海外经济的推动作用强于预期，这些因素有助于降低海外经济风险对美国经济的负面影响。但是与会官员担心，美元走强将抑制美国净出口。此外与会官员认为，全球通缩压力、中东和乌克兰危机以及希腊债务问题等因素将影响全球经济前景。