能源圈的大年三十大戏：四桶油合并

每经记者 师烨东 发自山西

2月17日，大年二十九晚间，一则来自华尔街日报的消息让准备进入休假状态的能源记者的微信群炸了锅。

“中石化与中石油合并，中海油与中化合并。”华尔街日报这则语焉不详的传言，引人侧目。要知道，这四家央企员工数加起来超过了260万，总资产超过6万亿，若出现两两合并，尤其中石油与中石化的合并，其合并程序的繁琐及合并后的业务运营体量之大，难以预估。

对此传闻，中石化新闻发言人吕大鹏在今日回应《每日经济新闻》记者，称合并传闻其也是第一次听说，公司不对传言进行回应；而中石油新闻处处长巩凯也告诉记者，目前没有任何可以对外回应的消息。

尽管合并传言未被证实，不少业内人士也认为两桶油并无合并理由与动机，仍然有能源评论人士认为，华尔街日报的消息或许并非空穴来风，而其消息来源更可能是来自于两桶油上层的国资委更为宏观的考虑。

而资本市场则在今日已经有所反应。截至今日港股收盘，三桶油的股票同步大涨，其中中石油（00857）上涨3.1%，中石化（00386）上涨4.6%，中海油（00883）上涨2.7%。

合并传言未被证实

在美国时间17日早间的新闻里，华尔街日报一篇名为《China Weighs Mergers for Big State Oil Companies》的报道中提到，中国官方正在考虑中国正考虑在大型国有石油企业之间进行超级合并，可能的合并方案包括中石油与中石化合并，以及中海油与中化集团合并。

“借此创建足以和埃克森美孚相媲美的巨擘，便于在油价处于持跌之时提升效率。”华尔街日报的文章中如是描述一位了解整合方案的官员的表述。

在这则合并传闻里，最引人侧目的便是两桶油之间的合并。这两家国内石油巨无霸的集团公司员工数都超过了100万，而中石油集团的总资产更是早在2013年便达到了3.8万亿。

对于合并的传言，中石化新闻发言人吕大鹏在今日回应《每日经济新闻》记者，称合并传闻其也是第一次听说，公司不对传言进行回应；而中石油新闻处处长巩凯也告诉记者，目前没有任何可以对外回应的消息。

安迅思能源研究总监李莉认为，两桶油的合并，目前可能只是管理层面的一个初步想法，而非企业行为，目前实施细则难以揣测；而中石油与中石化，更可能是相互之间仓储、管道等资源的重新分配，而非单纯的合并。

作为以上游为主的中海油以及以油气业务中炼化为主的中化集团，其合并消息也难以让能源圈人士理解。“中海油和中化也看起来也并非珠联璧合。中化集团是做贸易出身，中海油并不缺贸易，两家企业的下游反而都很薄弱。”李莉分析道。

“合并想象空间颇大”

       尽管目前看起来只是传言，但是仍然有能源圈分析人士认为，华尔街日报的消息或许并非空穴来风，而其消息来源更可能是来自于两桶油上层的国资委。

从去年开始，国资整合整体步伐有加快趋势，预计今后3年，央企数量会从目前的112家缩减至50-60家。

2月11日，国资委副主任黄丹华出席中央企业规划发展工作视频会议时指出，2015年中央企业规划发展工作要坚持以提高发展质量和效益为中心，更加注重以战略规划引领发展方向，以有效投资夯实发展基础，以创新驱动增强发展动力，以国际化经营拓展发展空间，大力优化布局结构，加快推进转型升级，为做强做优做大中央企业作出积极贡献。

在厦门大学能源经济协同创新中心林伯强看来，南北车合并之后，央企之间的合并想象空间颇大，两桶油合并并非没有可能。“两桶油合并与否，主要还是看国家的策略。如果以国内市场为主，保持多家油企比较好；如果石油要更多的走出去以国际市场为主，那么几家石油企业的合并则会有不少益处。”

民生证券研究院执行院长管清友则提出了另一条全面的路线。他认为，对于央企合并的传闻，中石油中石化直接合并的可能性不大，而可能的合并方向是中石油+中国中化+中国化工，中石化+中海油，从而形成两大上中下游齐全且实力超强的国家石油公司。

“从价值判断出发，合并不应该成为央企改革的方向，混合所有制，资产证券化和明确功能定位、简政放权更应该被坚持。”管清友在微信说道。