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乐视网:短期股价急速上涨,累积更大不确定做空动能

类别：公司研究 机构：中国民族证券有限责任公司 研究员：栾雪飞 日期：2015-01-23

投资要点:

股价正在累积做空动能,股价大幅波动正在模糊公司白马股地位,坚定的持续增量资金将阻止做空动能带动市场大众形成下跌惯性。我站在机构投资者和市场大众股民的临界点,本能上相信“人性之善”,却只适用于长期,不适用于短期,只能勉力机构投资者共同携手。到这里智穷。但我在此二日内,勉力自己对公司研究再蜕变一次,说服市场大众,乐视网是今后多年的白马股;

对估值的总体看法:周期可以不存在;长期来看,年化估值公式低估了公司价值,越往后的加和项数值越大,这是长线投资理念的基础。IPO注册制改革将带来超出所有人预期的股市繁荣-经济繁荣的大生态圈。对股市定调应为“长线买入”评级,不可看空,否则会发生消极的自我预期实现,而弱化了投资者的能动性;

Wind预计公司2014-2015年EPS分别为0.43元、0.65元。2014-2015年P/E分别为116X、77X;

公司股价走势,是市场的选择;乐视的选择是:做一个能动的连接器。维持公司“长线买入”的投资评级。