持股过节为上策 蓝筹成长两相宜

每逢春节长假，投资者纠结于持股还是持币过节，今年适逢A股牛市进行中，市场强势格局明显，而基金、券商、私募基于对A股中长期走势的看好，也普遍认为一般投资者持股过节为上策，持股过节已成为主流建议。 持股过节意愿超过往年 目前支持A股牛市的因素并未根本变化。1月经济开局不佳，1月份消费者物价指数(CPI)同比上涨0.8%，自2009年11月以来首次低于1%。1月生产者物价指数(PPI)同比下降4.3%，连续35个月为负值。PPI、CPI通缩风险隐现，反而激发了投资者对于宽松货币政策的预期。A股已经进入两会时间窗口，地方两会改革清单、各部委的相关改革方案或将相继出台，国企改革的总体方案出台值得期待。3月初可能是重要的事件窗口，政策预期高涨也进一步坚定了投资者的持股信心。 经过经济数据不佳、两融降杠杆、新股发行超历史纪录的三重考验，以及整整两周深幅调整之后，本周A股明显回暖，沪深主板指数双双实现“四连阳”，沪综指累计涨幅达到3.17%，报收于3173.42点，节前有站上3200点的可能。深成指本周已经累计上涨4.74%，报收于11302.73点，突破11000点大关；创业板再度向历史新高发出冲击，创业板指本周已累计上涨50.39点，昨日报收于1788.81点，距离1809.72点的历史新高仅一步之遥。 证券时报本周一项针对近百位散户投资者的春节持股调查结果显示，参与调查的投资者对明年一季度行情持乐观态度，近九成投资者相信节后央行会进一步放松货币政策；有超过八成五的被调查者表示愿意持股过节；超六成投资者认为改革力度加大，未来效果将超市场预期；有五成投资者甚至预计一季度股指升幅将超过10%。 布局蓝筹收获成长 在行业偏好上，散户明年一季度最为看好“金融行业”板块，选择比例为47%；其次为“互联网金融”，选择比例为31%；15%的散户认为一季度“风险较大行业”是“软件服务”。并且大多数人愿意50%仓位持有蓝筹股，30%仓位持有题材成长股，20%持现金。整体来看，周期性行业安全边际高于其他行业，这与最近市场反弹风格不太吻合。可是，认真分析散户行为，他们“布局蓝筹，收获成长”的思路有合理性。究其原因，有以下几点：一是经济偏冷，政策宽松。考虑到经济增速已经创出新低，通缩风险甚于2005年，节后降准降息的可能性增加。资金面有望推动蓝筹股盘升。二是沪港通偏好蓝筹，“赚钱效应”将吸引更多的外资通过沪港通投资A股，沪股通使用额度已突破千亿。三是在申购潮后，春节前后为打新真空期，资金往往会回流股市，短期场内的流动性料出现好转，这也将对市场构成支撑。 另一方面，散户对投资题材概念和成长股，多数是跟风炒作，他们收获成长“红包”，多出于落袋为安的理念，因为小市值股票在创出历史新高后往往出现分化。有业绩支撑的优质小盘成长股，受到的估值压力也相对较小。从近期公布的年报业绩来看，创业板业绩预喜比例较高，391家发布业绩预告的公司中，278家公司报喜，占比达71.10%，其中业绩预增超100%的公司就有52家。需要注意的是，吉峰农机、星河生物两家创业板公司或因业绩连续亏损面临退市压力，前者2013年已亏损1.44亿元，2014年预亏或逾3.6亿元，亏损额进一步增大；后者在2013年已亏损1.63亿元基础上，2014年预亏2.87亿至2.92亿元。根据创业板退市新规，创业板股票连续亏损两年并不标识*ST(退市风险警示)，若第三年继续亏损，则直接暂停上市，且暂停上市期间不允许借壳上市。这是值得格外警惕的。