人民币升值预期减弱 险企才敢买外国房子

■本报见习记者刘敬元

近日，有媒体报道，阳光保险将以逾2.3亿美元的总价收购美国纽约曼哈顿的Baccarat酒店。这已经2015年以来至少第三个国内险企投资境外房产的消息了，也是阳光保险海外收购房产的第二宗。此前，泰康人寿和中国平安被称分别投资伦敦办公楼和写字楼。

似乎房地产已经成为险企境外投资最偏爱的资产，原因何在？在监管政策明确以及人民币汇率环境具备条件的情况下，业内人士称，房地产具备规模大、久期长、收益稳定、投资管理简单易复制等特点，符合保险资金的投资需求。

监管和汇率环境具备

普华永道去年年中对30家国内保险公司及资产管理公司的34名资深投资从业人员进行的调研显示，对非传统投资产品的偏好上，无论是目前还是未来，不动产都是保险投资机构最为钟爱的投资品种。

保监会副主席陈文辉去年年底在海外投资相关论坛上曾表示，保险机构境外投资，作为保险业“走出去”几种形式的一种，现在才刚刚开始。这其中，也包括对境外房地产的投资。自中国平安2013年收购英国伦敦劳合社大楼开始，才陆续有保险公司投资海外房产的消息见诸报端。

中国平安集团首席投资官童恺也表示，事实上，保险公司本身有巨大的境外投资需求。一方面，保险公司负债久期长，部分达到20年甚至30年，而另一方面，国内资产久期短、金融市场品种不够丰富，因此，国内投资往往有期限错配情况。

至于直到最近两年保险公司才开始密集投资境外房地产，童恺认为，这取决于监管政策及汇率等多方面因素。

保监会于2012年10月份发布的《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》首次明确了保险机构投资境外不动产的范围，即，限于那些位于欧美澳及日本、新加坡、香港地区等25个发达市场主要城市的核心地段，且具有稳定收益的成熟商业不动产和办公不动产。

人民币汇率变化也是影响险企海外投资决策的主要因素。此前，人民币升值速度比较高，从险企的角度看，进行单笔就会涉及巨量资金的房地产投资存在一定风险；即，如果人民币升值5%，就意味着海外投资资产贬值5%，不符合追求稳健的险资投资风格。而近年来，伴随着人民币持续快速升值预期的不断减弱，险企才逐步开始进行海外资产的配置。