苹果投资太阳能发电 光伏6股机遇空前（名单）

苹果斥巨资投资太阳能发电光伏能源掀风暴 一个是全球最风光的科技巨头，一个是美国亚利桑那州的清洁能源新贵，两个看似毫无关联的企业因为一纸长达25年的合约走到一起。 10日，苹果公司宣布斥资8.5亿美元，从第一太阳能公司位于加州的太阳能发电项目购买130兆瓦电力，这成为美国太阳能行业到目前为止接获的最大的企业用户订单。过去几年，市值迅猛增长、手握巨额现金的苹果一直致力于推进运营设施“绿化”，提高可再生能源使用比例，而这还只是硅谷科技巨头大规模采纳清洁能源的“冰山一角”。 苹果巨资采购太阳能 公开声明显示，苹果与第一太阳能签订的这份用电协议为期25年，由后者位于加州中部的一个即将建设的项目提供电力。苹果首席执行官库克表示，这些电力将服务于苹果位于加州的总部、所有办事处和零售店，以及正在Cupertino地区修建的新工作园区。长期来看，这笔投资将为苹果带来巨大的能源成本节省，库克称这是苹果“最大胆的项目之一”。 据悉，这座太阳能工厂将于今年下半年动工，明年底完工。这将是苹果投资打造的第四家电厂，其他三个分别位于北加州和内华达州。本月初，苹果刚刚宣布计划未来十年投资20亿美元，将破产蓝宝石供应商GTAT的工厂改造为数据中心，并计划修建一个太阳能电厂为该数据中心提供70兆瓦的电力。 近年来，苹果一直致力于推进可再生能源的使用。2013年，苹果聘请前美国环保署署长丽萨·杰克逊出任首席环境主管。去年苹果宣布旗下数据中心将全部使用可再生能源。据该公司最新的环境报告，目前其73%的运营设施已经使用清洁能源。 受上述协议提振，第一太阳能股价10日上涨近5%，并带动古根海姆太阳能ETF上涨1.3%。苹果股价10日上涨近2%，收盘市值达到7107亿美元，成为美股历史上首个市值突破7000亿美元的公司，今年以来股价累计涨幅达到10.5%。 IT巨头情牵新能源 事实上，苹果只是众多使用清洁能源的硅谷科技巨头中的一个，在此领域，互联网大鳄谷歌堪称领军者。 早在2007年，谷歌就宣布投资可再生能源的研究。2009年底，谷歌成立能源业务部，主要业务就是采购大量的可再生能源。随后不久，谷歌能源业务部就对NextEra能源资源公司的两座风力发电厂投资近4000万美元的资金，并与其签订风能供电采购协议，此后20年里谷歌的数据中心都将使用NextEra的风能供电。 去年4月，谷歌宣布与伯克希尔·哈撒韦公司控股的中美能源控股公司签订407兆瓦风能供应协议，去年11月宣布收购荷兰风力发电场18个涡轮机产生的所有电力，以此为其在荷兰建设的大型数据中心供电。到目前为止，谷歌在清洁能源领域的投资已经超过15亿美元，可再生能源在其消耗能源总量中的占比达到35%。 亚马逊也在追随硅谷同伴的步伐。去年11月，亚马逊宣布旗下数据中心将全面使用可再生能源供电，其中主要是风能。今年1月，亚马逊的云服务（AWS）设施也开始采用风能供电。此外，微软、脸谱等公司也都签订过可再生能源的电力购买协议。 美国环保业人士表示，谷歌、苹果等科技巨头纷纷采用清洁能源，显示出对可持续的能源供应的需求上升，这对其他科技业企业而言具有标杆意义。(中国证券报） 海润光伏:谈判拟引入战略股东,电站业务持续拓展 类别：公司研究机构：齐鲁证券有限公司研究员：曾朵红,沈成,张俊日期：2014-11-11 投资要点 公司公告复牌,谈判拟引入战略股东:公司拟引入战略股东,同时公司相关股东拟将持有的公司股票部分转让给战略投资者,目前正处谈判沟通阶段,该事项或将引起公司实际控制人的变更。根据相关规定,经公司申请,公司股票将于2014年11月11日起复牌。 收购两家控股子公司少数股东股权:公司公告拟以2.83亿元收购江阴德源持有的江阴鑫辉49%的股权,拟以1.57亿元收购京运通持有的海润京运通49%的股权;收购完成后,两标的公司将成为公司全资公司。 公司收购两家控股子公司少数股东股权,有利于保证旗下核心资产的完整性,为引入战略股东铺平道路。 公司与红河哈尼族彝族自治州人民政府签署框架协议:公司近日与红河哈尼族彝族自治州人民政府签署了《合作框架协议》,拟编制并向国家申报《红河州光伏产业发展总体规划方案》,将红河州建设成为中国西南重要的清洁能源基地。第一期合作规模为:在红河州投资48亿元建设不低于600MW太阳能地面光伏电站,投资24亿元建设不低于300MW太阳能分布式电站,建设期限为三年;在红河州采取产能转移形式,投资5亿元建设300MW/年太阳能组件工厂,建设期限为三年。待《红河州光伏产业发展总体规划方案》出台后,根据实际条件双方共同研究第二期合作规模。项目建设地点为红河州内荒漠化、石漠化土地及红河州内符合条件的连片屋顶。 引入战略股东大概率加强公司资金或项目优势:公司引入战略股东,预计首选具备强大实力的资金方(如大型金融集团),次选具备项目资源的企业单位。前者有利于公司获取低成本的资金,进一步加强公司的资金优势;后者有利于公司快速获取优质项目,巩固公司的项目资源优势。 产业换资源,有望与地方政府达成深度合作:光伏电站给地方政府带来的税收(所得税三免三减半)与就业岗位极为有限,而光伏制造具有一定的劳动力密集属性,并能为当地贡献一定的税收,因此地方政府更加亲睐光伏制造的投资。在此背景下,公司以产业换资源的方式,通过在红河哈尼族彝族自治州投资光伏制造产能,与当地政府达成深度合作,在获取项目资源的同时,亦有望获得其他优惠政策。协议约定,待中越河口老街跨境经济合作区获批后,红河哈尼族彝族自治州政府同意公司在跨境经济合作区开展相关业务,享受相关政策。投资5亿元建设300MW/年太阳能组件工厂,即1.67元/W单位投资成本较1.2元/W的平均水平略高,我们预计由于新增土地、新建厂房成本较高所致;但获取项目资源的收益与未来的潜在收益远大于成本溢价,我们对此合作持乐观态度。 项目、资金、管理三大优势皆备,电站领域核心竞争力凸显:公司深耕国内外电站市场多年,储备项目广泛布局全球与国内各个地区,分布式项目开发快马加鞭、迅速抢占优质资源,显示了公司强大的资源获取能力,今明两年开工量分别有望超过800MW与1200MW。公司此前最大的困难就是缺乏资金,不仅承担了巨额的财务费用(2013年为3.33亿元,2014年前三季度为3.15亿元),还在银行贷款、项目开发、业务合作甚至生产制造等日常经营全方位受到掣肘;而增发完成之后,账上资金充足,兼具各大银行授信支持,公司面貌已焕然一新,各方面工作游刃有余而再无后顾之忧,落魄王者终于满血归来。以CEO杨怀进为代表的公司管理层非常优秀,精准把握了行业的方向,是国内最早战略转型做电站的公司之一,在困难期仍能保持强大的凝聚力与战斗力,始终立于光伏行业第一梯队之列。公司项目储备丰富、资金支持有力、管理能力优异,电站开发三大优势皆备,核心竞争力将长期保持。 投资建议:我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.34元、0.53元与0.73元,对应PE分别为25.8倍、16.8倍和12.1倍。维持公司“买入”的投资评级,目标价12元,对应于摊薄后2015年22倍PE。 风险提示:分布式项目推进不达预期;地面电站项目获取不达预期;海外电站开发风险。 爱康科技:大股东增持彰显信心,电站迎来并网季 类别：公司研究机构：世纪证券有限责任公司研究员：郭江龙日期：2014-12-11 股东增持+电站并网:(1)公司9日午间公告:公司董事长、实际控制人邹承慧先生拟以自身名义自2014年12月9日起六个月内通过二级市场增持公司股份不低于公司总股本的1%,不超过公司总股本的2%;(2)公司10日午间公告:金昌清能100MW光伏电站已完成并网手续,于12月10日开始并网发电,预计年均发电约16300万度,年均电费收入约14670万元。 大股东增持,坚定未来发展信心。12月1日,公司公告二次增发预案,大股东承诺认购比例不低于10%,此次大股东再次在二级市场增持公司股份,充分表明了大股东对公司未来发展的信心。大股东的这种行为表态,将有利于公司二次增发的顺利进行。 迎来电站完工并网高峰期。金昌清能100MW光伏电站如期顺利并网发电,体现了公司的执行力和高效率。至此,公司持有的并网电站规模达到276.33MW。根据公司此前的公告,公司在建、拟建、拟收购的电站规模(含分布式)达到482MW(不含二次增发项目),其他已备案的电站规模达到205MW。根据电站建设工期推测,四季度及明年一季度将是公司在建电站完工并网的高峰期,期间完工并网的电站规模预计将超过400MW。预计到明年上半年,公司实现并网发电的电站装机规模将超过600MW,公司明年的电费收入及利润将数倍增长。 盈利预测与投资评级:不考虑本次增发带来的股本摊薄影响,预计公司2014-2016年实现EPS分别为:0.34元、0.78元、1.26元,对应于12月9日收盘价,PE分别为:52倍、22倍、14倍。继续看好公司中长期发展,维持“买入”评级。 风险提示:装机规模不达预期风险,电站收益率低于预期风险;二次增发失败风险;其他。 阳光电源:加快电站投资步伐,大幅增厚公司业绩 类别：公司研究机构：齐鲁证券有限公司研究员：曾朵红,沈成,张俊日期：2014-11-18 公司拟投资5亿元建设光伏电站:公司拟变更超募资金投资项目,投资5亿元设立阳光电源能源科技有限公司,开展国内光伏电站的投资、建设及运营维护业务。其中拟投资3.287亿元用以建设、运营包括但不限于150MW电站项目:肥东石塘镇20MW+20MW地面分布式光伏电站(一期、二期单独备案)、宿州埇桥区20MW+20MW地面分布式光伏电站(一期、二期单独备案)、长丰下塘镇20MW地面分布式光伏电站、兰州永登县20MW光伏电站以及青海格尔木30MW光伏电站,该150MW项目计划于2015年5月31日建成并网;拟投资1.713亿元开发150MW-500MW光伏电站资源,主要包括租用土地以及受让土地使用权资金的支出、升压站建设资金的支出、项目公司注册资本、前期工作文件费用、系统集成技术研发费等。 公司公告拟使用超募资金1527万元购置设备:公司拟使用超募资金1527万元购置光伏中功率产品组装自动化设备,以扩大公司生产能力,提高公司竞争力和经济效益。拟购设备包括:多轴机器人、AGV自动移栽车、自动组装设备、物料半成品存放系统、主装配线体、电控及气动系统、信息可视化系统、自动检测系统、设计费、编程费等其它费用,本次购置设备预计实施期限不超过一年。 加快电站投资步伐,大幅增厚公司业绩:公司加快电站投资步伐,150MW项目计划于2015年5月31日建成并网,根据公司测算,当年可贡献净利润约4000万元,2016-2018年贡献净利润7000万元左右,业绩增厚明显。此外,公司拟继续开发150MW-500MW光伏电站资源,显示出公司在电站领域的发展决心与竞争优势。 地面分布式炙手可热,公司迅速抢占项目资源:2014年9月,国家能源局发布的《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》明确,在地面或利用农业大棚等无电力消费设施建设、以35千伏及以下电压等级接入电网(东北地区66千伏及以下)、单个项目容量不超过2万千瓦且所发电量主要在并网点变电台区消纳的光伏电站项目,纳入分布式光伏发电规模指标管理,执行当地光伏电站标杆上网电价,电网企业按照《分布式发电管理暂行办法》的第十七条规定及设立的“绿色通道”,由地级市或县级电网企业按照简化程序办理电网接入并提供相应并网服务。农业大棚、滩涂、鱼塘光伏在东部地区日益受到追捧,与占用紧俏的地面电站备案额度相比,走分布式通道将使项目备案的难度大幅降低;在此背景下,公司迅速抢占此类优质项目资源,进一步扩大公司在电站领域的竞争优势。 储能未来市场空间广阔,公司携手三星SDI将获先机:储能正处于产业化的初期,未来成本下降值得期待。有行业专家预计,到2020年,全球每年可新增3GW以上储能需求,国内储能产业的市场规模至少可达6000亿元。公司与锂电池全球龙头三星SDI合资设立锂离子储能电池包与变流系统两个合资公司,双方优势互补,与各自原有产业完美结合,有望加速引领储能产业化进程,并在未来储能领域的掘金大潮中抢占先机。 投资建议:我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.58元、0.87元和1.23元,对应PE分别为30.5倍、20.5倍和14.5倍,维持公司“买入”的投资评级,目标价26元,对应于2015年30倍PE。 风险提示:政策不达预期;产品价格竞争超预期;分布式项目推进不达预期;储能业务推进不达预期。 东方日升:组件销售持续向好,电站建设有望提速 类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：龚斯闻,潘喜峰日期：2014-10-29 报告摘要: 公司2014年前三季度实现营业收入15.55亿元,同比上升22.32%;归属于上市公司股东净利润3302.43万元,同比下降35.07%;基本每股收益0.06元。三季度单季公司实现营收6.80亿元,公司组件销售持续向好,公司净利润下滑主要原因是报告期内汇兑损失导致财务费用大幅上升,同时公司按应收账款账龄计提坏账增加。 公司目前电池片与组件的配套产能约为800MW,目前产线满产。 2013年组件销售约400MW,今年销量有望同比大幅上升。组件销售主要优势:(1)海外市场口碑好,新兴市场开辟顺利(2)国内与几大电力能源公司合作关系稳固,另外组件将大量发货自有电站。 国内电站公司计划三年开发1GW,方式包括独资自建、合作开发、EPC等,由于前期分布式面临的各种问题,公司分布式电站与行业情况一致,进程不快,随着近期国家能源局落实分布式光伏发电、加强光伏电站建设与运行管理、启动分布式发电并网收购及补贴落实情况专项监管等政策和实施细则的密集出台,公司国内光伏电站建设步伐有望提速。 海外电站方面,公司目前在传统欧洲市场拥有约60MW电站,公司未来将有序出售,增厚公司业绩同时回笼资金投入国内项目及其他海外新兴市场光伏项目。 我们预计公司2014年至2016年EPS分别为0.13、0.32和0.43元。 今年公司组件销售有望继续大幅上升,3年1GW电站建设将提速,明后两年电站运营及出售有望大幅提升公司业绩,给予公司增持评级。 风险提示:(1)光伏组件需求不及预期;(2)电站项目建设不及预期;(3)公司应收账款计提,汇兑损失。 隆基股份:业绩不断验证,持续发展态势已成 类别：公司研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：刘波日期：2014-11-06 隆基股份2014年前三季度实现营业收入24.5亿元,同比增长57.30%,实现归属于母公司的净利润1.89亿元,同比大幅增长356.58%。3季度单季度营业收入9.93亿元,环比增长30.39%,同比增长69.64%,归属于母公司净利润7,408万元,环比增长17.70%,同比增长263.67%以上,扣非后归属于母公司净利润7,025万元,环比增长19.07%,同比增长346.32%,环比同比改善明显。我们将目标价格上调至25.75元,维持买入评级。 支撑评级的要点 隆基股份三季报业绩符合我们预期,维持买入评级。 硅片销售快速增长,盈利能力持续提升。销量大幅增加,随着产能的持续释放,4季度销售仍将持续增加,而销售单价大概率仍能维持当前价位或者有所提升。在考虑到非硅成本的持续下降,盈利能力将持续提高。 电站业务进展顺利,年内电站建设存在超预期可能(包含分布式项目)。与国开瑞明等投资机构深度合作(含股权合作),后续不排除与其他集团采用类似的合作模式,电站业务发展存在超预期可能。 收购乐叶光伏科技有限公司,建立组件平台。公司将利用组件企业资质和资源,拓展组件业务,提高单晶在国内的市场占有率,通过此渠道可进一步引导高效单晶路线在国内光伏市场的示范和推广。 精细化管理,费用率降低。公司一方面不断创新技术,改善工艺,降低产品成本,与此同时,精细化管理,期间费用率不断改善。同时营运指标向好,存货周转和应收账款情况都有所改善。 适时启动股权激励,推动公司长期发展。公司适时推出股权激励着眼于公司的长期和短期发展,充分调动员工的积极性,推动企业发展。 评级面临的主要风险 电站建设不达预期,海外市场光伏政策超预期向不利方向调整。 估值 维持买入评级,目标价25.75元。2014-2016年每股收益预计分别为0.55、1.03和1.65元。目标价格由20.60元上调至25.75元,维持买入评级。 林洋电子深度报告:具有深厚电力根基的光伏电站龙头 类别：公司研究机构：信达证券股份有限公司研究员：郭荆璞,刘强日期：2014-12-24 本期内容提要: 电表龙头,光伏业务助推其再次进入成长期。公司历史可以追溯到1995年成立的林洋有限,目前是具有产业链优势的电表龙头;公司确定了以智能、节能、新能源为战略发展方向,借助电表等传统业务带来的良好制造优势和资源优势,公司有望在光伏电站领域超预期表现。 光伏业务优势明显。公司成功运作过林洋新能源,早有成熟经验;光伏业务具有资源优势,近年来陆续在江苏南通、四川攀枝花、上海安亭、安徽合肥及内蒙古呼和浩特等地区签署光伏电站战略合作协议和投资协议;我们看好分布式的发展趋势和明年表现,公司具有制造、市场等方面的优势。 电表业务为新业务拓展提供现金流和市场基础。公司在国家电网的招标中连续多年位列前三,在电能表领域有较强的竞争力。我们预计我国智能电表市场能保持稳定的增长,且集中度将进一步提升。更重要的是,电表业务为公司拓展光伏业务提供了完善的合作渠道和业务平台。 盈利预测与投资评级:按照公司现有股本,我们预计公司14年-16年EPS分别为1.29、1.67、2.03元,考虑到公司光伏业务尤其是分布式光伏的强势拓展、以及电表业务的优势地位,我们给予公司2015年21倍市盈率,对应目标价为35.17元,首次覆盖给予公司“买入”评级。 股价催化剂:电站业务拓展超预期;分布式光伏行业超预期变化;电表中标超预期。 风险因素:1、光伏业务拓展低于预期;2、电表投资低于预期;3、应收账款等财务风险。