部分抗菌原料药涨价 申万提示关注硫红

每经记者 牟璇

“最严环保法”强势来袭，企业环保成本增加，抗生素原料药行业深受影响。据最新消息，联邦制药、华北制药和石药等生产厂商已经上调了6-氨基青霉烷酸（6-APA）和阿莫西林的报价，并且7-氨基头孢烷酸（7-ACA）的价格也较前期大幅上涨。

业内专家认为，若监管部门继续严格执法不放松，不排除抗生素原料药行业整体洗牌、价格继续上涨的可能。

抗生素原料药价格回暖

《每日经济新闻》去年底连续推出 《新环保法系列策略报道》，并结合专家意见和投资圈人士分析明确指出，原料药产业或将成为新环保法铁拳下受影响最大的行业之一。特别是抗生素类原料药产业高污染、高排放的特性，加之大多数企业以前对环保的投入力度远远不够，这一行业承受的环保压力尤为显著。

从最新数据来看，环保成本对抗生素原料药产业的影响已经立竿见影，不少抗生素原料开始小幅提价，并有继续提价的态势。

根据上海证券研究所数据，1月16日起，联邦制药上调阿莫西林、氨苄西林和6-APA价格，阿莫西林和氨苄西林国内报价195元/kg；6-APA国内报价185元/kg。反弹力度最大的7-ACA，从1月14日继续提高报价，由650元/kg提高到现在的700元/kg；受此影响，国内下游头孢无菌粉原料药基本上暂停对外报价，预计也会相应上调价格。

与此同时，据了解，硫氰酸红霉素（硫红）最新报价也达到了290元~300元/KG，价格回升的主要原因还是前期环保问题，硫红的产量受到影响，使得大部分厂家已经停止报价。

硫红价格有望走好

对于抗生素整个产业链出现的回温现象，一位公募界投资人士向《每日经济新闻》记者表示，主要的原因还是在于环保执法力度加强迫使整个行业开始淘汰落后产能，导致供给减少。

上述公募人士详细介绍称，抗生素原料药产业的技术壁垒比较低，前几年有很多企业涌入,使得行业整体供过于求的情况非常明显，进而导致产品价格长期走低。以前很多企业没有考虑环保成本，在新环保法的监管要求下，大量企业无力承担高昂的环保改造和治理费支出；即便一些企业能够负担这些成本，但完成环保改造还需要花一年多的时间，时间上也已经来不及。所以不少小型企业被迫停产，退出这个行业。抗生素原料药产业与化工比较相似，供给跟价格挂钩的现象十分明显。

抗生素原料药产业回暖的情况能否成为一种趋势？一位私募人士对此并不乐观。他认为，最近有不少人关注到了环保压力下原料药的投资逻辑，但环保法真正的执行力度还要观察——环保执法的力度有多大？持续多久？后续还有哪些更严厉的措施？这些问题都需要密切关注，所以现在判断行业趋势还为时过早。

不过，申万研究给了明确的观点：新环保法已经正式执行，对地方政府官员问责、环保排放标准、违规处罚等诸多方面都提高了要求，应该密切关注环保问题对行业供给的潜在影响。硫红全国仅剩三家企业，目前均停止报价，关注硫红后期价格走势。

据了解，目前国内硫红产能约9000吨，科伦药业（002422，收盘价31.90元）、宜都东阳光和宁夏启元各3000吨产能。据东兴证券预测，宁夏启元的环保压力非常大，外卖量开始缩减，很可能大幅减产或停产。按目前280元~300元/公斤的价格，科伦药业2015年将增加净利润1.5亿元~2亿元，如果价格上升到350元/公斤，将增加公司净利润3亿元~3.5亿元。

硫红价格上升将带动罗红霉素价格上升，浙江震元（000705，收盘价10.31元）罗红霉素产量在国内市场占70%。