项峥：P2P发展空间巨大 规范运营是生命线

从P2P网络贷款概念引入到目前，我国P2P网络贷款规模已成长为全球首位，这并非偶然。我国拥有发展P2P平台的肥沃土壤，金融压抑、网络应用普及、网络购物潮流等现实条件，均将给予P2P平台广阔发展空间。正因为如此，社会资本投资P2P平台的热情依然高涨，预期今年我国P2P平台数量或将达到创纪录的4000余家，未来市场潜力巨大。

我国P2P平台客户基础坚实。P2P平台稳健运行，需要从资金供求两个方面得到强力支撑。从资金需求方看，金融压抑使得我国绝大多数草根阶层融资需求得不到满足。传统金融机构经营成本较高，小额分散融资需求并不符合其成本收益对经营的约束。从资金供应方看，我国居民投资理财渠道不仅总体狭窄，而且还有准入门槛，草根阶层小额资金投资渠道大多被限制在低收益银行存款领域，潜在投资需求巨大。支付宝在短短时间内迅速做大到5000多亿规模，主要还是迎合了我国居民巨大的小额资金投资需求。金融压抑的一个客观结果，就是低收入人群低补贴中高收入人群。P2P平台是实现普惠金融的重要途径，有利于扭转这种畸形利益分配关系，因而有巨大的发展潜力。截至2014年12月末，我国个人存款规模达到50.78万亿元，若按照二八定律来测算草根阶层存款规模，大约存在10万亿元的投资需求。同时，我国实有个体工商户超过4800万户，假定平均每个个体工商户有2万元融资需求，那么全国融资规模可达9600亿元，即使只有1/4的个体工商户有融资需求，全国融资规模也能达到2400亿元。正因为我国草根阶层金融服务潜力巨大，推动P2P平台业务规模迅速扩张。据“网贷之家”监测统计，过去一年，我国P2P平台累计实现网络贷款规模超过2500亿元，投资与借款人数成倍增长。

而网络经济规模扩大将为P2P平台注入持久动力。截至2014年12月末，我国网民规模已经达到6.49亿人，人均每天上网时间约3.7小时。2014年，我国互联网广告市场规模超过1500亿元，同比增长56.5%；网上零售额达2.8万亿元，同比增长49.7%；社会零售品消费市场“电商化”比重首次超过10%。目前，我国网上经济活动日益活跃，网上经济交易信息数据呈现出海量增长，这不仅推动互联网征信市场发展，而且还为P2P平台运用大数据技术分析借款人信息奠定坚实基础。网络交易活动所产生的资金缺口可以通过P2P平台得到弥补。更重要的是，当经济活动从线下逐步向线上转移，势必将引发传统金融变革，激发互联网金融发展热情。

目前我国P2P平台的问题还不少。由于我国互联网征信市场尚在开发，社会信用体系建设还不完善，线上审核借款人信用信息几乎没有可能，线下认证大大增加了平台经营成本，导致借款利率上升，加剧信用风险。同时，行业门槛准入较低，为不法分子利用P2P平台大肆进行非法集资和非法金融业务创造便捷机会，造成恶劣社会影响。还有，我国多数P2P平台客户漫天撒网，没有进行市场细分，也未通过特定社交网络形成固定客户群体，也显著增加平台信用风险暴露。此外，P2P信息极为不透明，不仅借款人信息不透明，而且平台自身信息发布也不透明，易侵犯金融消费权益，也为后续维权、债务纠纷、资产保全等带来诸多困难。最重要的是，资金流向缺乏监管，不少P2P平台慢慢从信息中介变为信用中介，对融资提供担保或承诺，触犯了国家法律法规。

互联网金融是新生事物，几乎没有成熟监管经验可供复制，各国金融管理当局也在观察与摸索，我国也不例外。综合各方面情况分析，P2P平台将有望纳入规范运营轨道，这对当前P2P平台破除无序竞争实现稳健经营将是重大利好。同时，部分地区为加强行业自律，推动成立P2P协会，也将有助于行业健康运营。外部监管只是提供P2P平台公平有序的竞争环境，平台自身发展需要加快构建成熟商业模式。就目前经营环境，P2P平台需要加强与电商合作，为从事网络销售的个体经营户提供融资支持，也同时降低自身信用审核成本。P2P平台也需要得到传统金融力量的参与。从根本上说，信用审核是P2P平台的核心竞争力。在这方面，传统金融机构有长期业务积淀，也培养出一支成熟队伍，P2P要健康成长无疑需要借助这些传统金融机构的优势。