老白干酒增收不增利 预收账款逆势增长三成

每经记者 唐强

今日，老白干酒（600559，收盘价43.81元）率先披露2014年年报，成为首家公布去年业绩的A股白酒上市公司。在这份成绩单中，老白干酒营业收入虽同比增长17%，但净利润依旧是连续下滑。但 《每日经济新闻》记者注意到，老白干酒预收账款一改连年下滑的趋势，该数据2014年达到5.32亿元，同比增长34%。同时，公司计划今年实现净利润1.6亿元，这将是2014年的1.7倍之多。

营业收入同比增长17%

老白干酒2014年年报显示，公司实现营业收入21.09亿元，同比增长17%；归属上市公司股东净利润5913.76万元，同比下滑9.8%；而扣非后净利润仅有4054.46万元，同比下降28.02%。

与此同时，老白干酒还带来了一份利润分配方案，拟以2014年12月31日总股本1.4亿股为基数向全体股东每10股派现金1.5元 （含税），共计分配现金股利2100万元，但不进行资本公积金转增股本。

《每日经济新闻》记者注意到，2014年度老白干酒计划实现营业收入18.1亿元，实际实现营业收入21.09亿元，完成年计划的117%。不过，当初预计营业总成本16.9亿元，而实际发生营业总成本却高达19.81亿元，成本管控远超预期水平。

面对增收不增利的局面，老白干酒表示，主要原因是公司面对白酒行业激烈的市场竞争，调整产品结构与产品定位，转换营销理念，加强市场网络建设。年报显示，该公司销售费用从2013年的4.29亿元猛增至2014年的6.27亿元，同比增幅达到46%。

一般来讲，“预收账款”都被誉为白酒企业业绩蓄水池，对预判其业绩有重要作用。2014年，老白干酒因采取积极的促销政策，销售渠道扩张，使得其预收售货款出现明显增加。截至2014年底，老白干酒预收账款共计5.32亿元，2013年同期该数据为3.96亿元，同比增长34.27%。

2015年计划盈利1.6亿元

据中国产业研究报告网数据中心披露，2014年全国白酒累计总产量1257.13万千升，同比增长2.52%；白酒行业产量增速较去年同期下降4.53个百分点，较2013年明显放缓。展望2015年白酒行业发展趋势，老白干酒认为，白酒行业的调整仍将持续，行业竞争不断升级，供给过剩和库存较高的现象仍将较为明显，白酒行业供给过剩压力仍然较大。

未来，白酒消费观念逐渐向大众化消费、商务消费和个性化消费转变，定制酒、酒类电商等新业态应运而生。酒企兼并重组深度演绎，中国白酒产业的集中度将越来越高。根据发展战略以及今年的行业形势，老白干酒计划2015年度实现主营业务收入22.78亿元，营业总成本控制在21.17亿元以内。由此看来，其2015年计划盈利将在1.61亿元，这将是2014年净利润的1.7倍。

《每日经济新闻》注意到，截至老白干酒2014年度报告期末，该公司股东总数为9563户，而其去年第三季度末股东数为13896户。实际上，这就表明自去年三季度以来，老白干酒的股东户数锐减31%，筹码出现集中趋势。