林左鸣为中航工业混改开“药方”：走向国际 增大蓝海

每经记者 刘灿邦 发自北京

矗立在风口，谁的姿态越轻盈，谁就越有机会飞起来。

在这波央企改革大潮中，中航工业也正在酝酿着一场由内而外的改变。据《每日经济新闻》记者了解，混合所有制是近日召开的中航工业峰会上一个讨论的焦点。2014年底，李嘉诚曾入股中航工业旗下上市公司中航工业国际（00232，HK），这正是混合所有制的一个范例。中航工业通过此举引进港资或是外资加入到国防工业建设中，不仅能有效解决巨量资本的来源问题，也能够迎合军工企业的国际化趋势。

一位长期关注中航工业的研究人士对记者表示，中航工业未来或将走轻资产的运营模式，这就需要通过混合所有制改革的路径来实现。“经济新常态下，混改必然是重中之重，中航工业要走轻资产的运营模式，必然要通过混改来实现。”

军品增长空间有限/

数据显示，中航工业2014年实现营业收入3940亿元，同比增长12.8%。尽管这个成绩单还算抢眼，但中航工业董事长林左鸣还是意识到了危机。

林左鸣为集团突破增长瓶颈开出的“药方”是：“军品增长的空间有限，急需打开国际市场，增大市场蓝海。在非航民品方面，增长不是靠内增，而是需要通过并购等方式，依靠项目提高市场集中度，提高市场份额。”

事实上，中航工业成立之初就提出“万亿”的收入目标，也就是在2020年前实现营业收入突破1万亿元。以2014年营业收入接近4000亿元来看，距离这一目标仍有6000亿元的差距。

一位匿名军工研究员告诉记者，中航工业目前面临的是整体业务规模存在增长瓶颈，而中航工业的业务包括军品和非航民品等。军品的增长要与国家经济同步发展，两者增速会相匹配，中航工业希望做到比经济发展快，肯定不能全部依托军品。

《每日经济新闻》记者注意到，2013年7月1日，江苏省人民政府与中航工业签署协议，将宝胜集团75%股权无偿划转给中航机电。根据宝胜股份2014年前三季度的业绩情况，公司实现营收73.4亿元，实现净利润7928万元。

中航工业在非航民品的外延布局并不止这一个例子。2014年底，厦门市国资委与中航工业下属企业就海翼集团股权划转事宜签署相关协议，两家下属企业拟采取国有股权无偿划转的方式合计持有海翼集团54%股权，厦门市国资委持有海翼集团46%股权。

根据中航工业的规划，非航民品方面要通过扩大市场占有率和提高产业集中度实现做大。

“中航工业的非航民品2014年增长还是很快的，但是我估计有质量的增长并不高，中航工业接下来在扩大非航民品的规模上并不是很容易。”上述研究员表示，为了实现万亿元的目标，非航民品将成为中航工业突破的重点。而中航工业2015年的目标是力争实现营业收入4300亿元，利润145亿元，经济附加值50亿元。

推混合所有制试点/

另一方面，据联交所此前披露，李嘉诚旗下的长实集团于2014年12月22日正式承接中航工业国际的配售股份，总斥资2.7亿港元，以每股0.6港元购入中航工业国际9.74%的股权，成为仅次于中航工业的第二大股东。

当时，市场对这一事件的解读主要集中在李嘉诚希望布局被资本市场看好的飞机租赁行业。

《每日经济新闻》记者注意到，混合所有制是此次中航工业峰会上一个讨论的焦点。林左鸣对混合所有制有着自己的理解，其曾在公开场合表示，“中航工业过去五年推进混合所有制，力度非常大，而且我们的特点是，凡是我跟你合作，我不但只是相对控股，而且你的经理层要作为我的经理层。跟中航工业合作的民营企业，和我们都是平等的。”

记者从知情人士处获悉，中航飞机目前正在进行混合所有制试点，与一家民营企业合资成立一个工装模具公司。

据知情人士告诉记者，工装模具制造需要技术和资金实力，中航飞机跟别的企业合作，在资金方面压力会小一些。“飞机产业链非常长，有些上游供应没有做到位的话，会影响飞机制造质量，而民企没有相关技术，不太好参与进来。虽然这次合作具体出资情况不了解，但是中航飞机肯定是大股东。”

对于上述消息，记者从中航工业另一家上市公司人士处得到了证实。“工装模具业务在推混合所有制，但是飞机整体业务好像并没有，或者至少现在是停滞状态。”

上述上市公司人士也表示，目前该公司并没有类似的推进混合所有制的项目。从中航工业目前的混合所有制运作情况来看，试点主要集中在非航民品以及航空配套业务方面。

上述军工研究员进而告诉记者，中航工业未来将走轻资产的运营模式，这就需要通过混合所有制改革的路径来实现。“经济新常态下，混改必然是重中之重，中航工业要走轻资产的运营模式必然要通过混改来实现。”

通俗地讲，轻资产运营模式就是将产品制造和零售分销业务外包，企业自身则集中于设计开发和市场推广等业务。

上述研究员认为，未来中航工业二级公司甚至三级公司都可能走轻资产模式。“比如以后有的三级公司新成立一些企业或者新上一些产能，就都要考虑轻资产的模式，能考虑的就率先考虑，能引入外部资金的就引入外部资金和别人一起干，减少自身资金、人员方面的包袱。”