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    立春降准,从历史和现实看股市难言立春

    每经网 2015-02-04 21:49

    随着3点钟股市收盘,坚信低估值的银行股、券商股在2015年有大行情的大爷大妈们又在叹气了,“为什么我一买进去,就是不停的下跌呢?”

    每经编辑 赵笛    

    每经记者 赵笛

    2月4日,春运的第一天。指数又坐上了一列过山车,从涨1%到跌1%,忽上忽下地忙的不亦乐乎。

    2月4日,农历立春。经过连续调整的股市,却并没有春天的迹象。指数尾盘跳水,金融股一片绿色。

    随着3点钟股市收盘,坚信低估值的银行股、券商股在2015年有大行情的大爷大妈们又在叹气了,“为什么我一买进去,就是不停的下跌呢?”

    而此时,同样盯了一天盘的基金经理们,正在百无聊赖地盘算着年终奖,想着下班了约哪位美女去酒吧喝酒,并揣摩着,“几百万奖金到手,2015年是不是要跳个私募了?”

    这种场景或许发生在很多时候,这应该是一个再平凡不过的一天。而在预期之中的是,明日或许又是一个黑色星期四,毕竟补上缺口后大幅跳水的市场,看不到再次雄起的希望。

    然而,短短几个小时后,央妈突然吼了一声“降准”,震动了回家做饭的大爷大妈的神经,也让基金经理们乖乖地回到了办公室加班。

    “普降0.5%,定向再降0.5%,农发行额外大降4%”,央妈大手一挥,让市场有些难堪。

    说好的先知先觉资金哪里去了?

    银行股、地产股的冲高回落,指数的尾盘急跌,这些和降准关系密切的板块或个股,并没有出现“应有”表现,那些先知先觉的资金的失聪表明,这次降准来得异常突然。

    但种种迹象也表明,这次降准也在预料之中。

    近段时间以来,人民币持续贬值,人民币即期汇价连续第八个交易日逼近“跌停线”。从历史规律上看,人民币贬值和央行降准是一对“孪生兄弟”,常常同时出现。

    2008年汇率贬值出现在7月份,而降准在9月出现;2011年12月份央行降准,2012年1月人民币汇率开始贬值。

    唯一不同的是,此时人民币汇率正在贬值,降准就迫不及待。

    这说明实体经济是有多么差,流动性压力是有多么大?

    据海通证券宏观研究员姜超估算,本次降准释放资金总量在6000亿以上。对于实体经济而言,6000亿元或许尚不能止渴,但在分析师们看来,降息后的降准打开了“双降”的通道,未来,降准或许还会有三次,降息也会紧随其后。

    对于当前高杠杆的股市而言,6000亿元资金或许也算不上什么,但央妈这次的降准不只是“定向”而是佛光普照,货币宽松的预期愈发明确,这已经足以让市场兴奋一把。

    然而,兴奋过后,市场或许会更加迷茫。

    从历史规律来看,降准后的股市并不会一定上涨,在经济很差的2008年,降准后甚至会出现大跌。

    而从现实的趋势形态看,大盘高位横盘仅仅一个月,区间最大跌幅也不过7%。

    以2006年牛市为例,在2005年底至2006年5月间出现指数50%的涨幅后,2006年6月-2006年9月间,出现了长达4个月的横盘行情,其中波段最大跌幅达到8%。而在此后的2007年1月-3月,指数横盘三个月,区间最大跌幅超过10%;著名的5.30行情后,实际上也横盘了2个月,最大跌幅近12%。

    无论是从调整时间还是调整空间上看,当前的横盘都无法消化前期的暴涨。

    立春之日的降息,未必就代表春天的到来。

     
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