佳兆业：哪个来收我嘛？孙宏斌：还不是我来收你嘛！

然而，如果佳兆业的锁盘事件迟迟得不到解决，那么不论进去多少第三方都无济于事，危机爆发之初，背景深厚的生命人寿介入不久便归于沉寂即是例子之一。

从内在即两家公司的基因分析，双方以股权方式完成并购的可能性也极小。

首先，融创旨在打造国内一线住宅顶级住宅品牌，这一点在其此前和绿地合作并入主其中的一系列举动表现的很明显。然而，佳兆业操作的楼盘大多是中低端住宅，以刚需为主，而且深圳之外的很多项目并不算优良资产。

其次，排除楼盘被锁、项目被内地债权人申请查封外，就算融创真的想收购在开曼群岛注册、在香港上市、在内地展开业务的佳兆业的股权，需要考虑的因素也相当之多。

中国政法大学教授梅慎实表示，如果收购境内经营实体，可以适用境内法律，如果收购上市公司股权，则需要考虑境外法律。

第三，佳兆业内部项目良莠不齐，如果融创想要以切割式方式收购，佳兆业是否就愿意放弃优质项目，坐视其他项目继续“冻结”呢？

二、相爱不易之方法论

退一万步讲，如果孙宏斌真是下定决心要接盘，佳兆业方面也抛开生命人寿，那么最有可能的接盘方式会是什么，两者要跨越哪些障碍？

方式一：切割式收购部分项目

虽然，以融创强大的销售能力，如果这些项目被其接手，被盘活只是分分钟的事。但是，佳兆业手中的项目大多已被内地多家银行、信托、资金管理公司以债权人身份申请查封。换言之，这些项目已不单由佳兆业做主。此前，万科以12亿元平价收购佳兆业的上海项目意外中止，即与此有关。

广东信荣律师所主任张茂荣律师称，项目被申请财产保全后，不能办理产权转让手续，想要转让，先要与债权人达成协议，解除财产保全后，才能开始进行转让手续。

此外，据多家媒体报道，佳兆业此次陷入危机，与其实际控制人涉及深圳官员腐败案不无关系。佳兆业手中的项目，若仅是遭到债权人申请查封，问题尚有转圜余地，如果涉及腐败案件，本身手续不合法，问题将更为棘手。

张茂荣称，申请财产保护尚在民事诉讼范畴，若是与腐败案件有关，将转入刑事诉讼范围。

方式二：股权收购

暂且不论此前的接盘者生命人寿会作何打算，就算佳兆业和融创双方决议完成股权转换，这笔交易的成交性也极小。

首先，当融创方面从郭氏兄弟手中收购佳兆业股权时，双方必须遵守香港证监会的相关收购章程，一旦触及全面要约收购，收购成本将大幅提升。

其次，在张茂荣看来，收购佳兆业的关键在于，佳兆业手中的这些资产在未来能否变现。眼下，这些资产的问题并未得到解决，在与绿地合并失败后，融创是否有足够的勇气承担这些风险？

此外，海外债权人随时可能采取清盘也是悬在佳兆业头上的一把剑。广东华商律师事务所律师曾平表示，如果进入清盘程序，股东的股权是稀释还是增加，完全取决于债权人以及是否有第三方。

点击邦地产微信原文