券商股进入整理震荡期

由申银万国合并宏源证券而来的申万宏源，26日在深圳证券交易所挂牌。业内人士表示，申万宏源上市首日走势与其他券商股不同，显示出重组后的新公司对投资者的吸引力，但也表明未来券商股走势将进一步分化，总体上进入整理震荡期。

券商股走势进一步分化

26日当天，申万宏源以17.77元开盘，盘中股价一度涨停，收盘报19.65元。照此计算，申万宏源以接近2920亿元的总市值，逼近中信证券 ，成为第二大券商股，跃居深市“市值第一股”。

申万宏源副董事长储晓明表示，股价首日表现说明投资者对公司金控框架设计的认可，但同时深感经营回报的压力和责任。

同日，申万宏源旗下的申万宏源证券有限公司，及申万宏源证券子公司申万宏源证券承销保荐有限责任公司和申万宏源西部证券有限公司均宣布开业。其中，申万宏源证券注册地为上海，注册资本为人民币330亿元，申万宏源证券承销保荐公司注册地新疆，注册资本金10亿元。此外，申万宏源西部证券有限公司，注册地新疆，注册资本为12亿元人民币，其证券经纪、两融、IB业务以及自营都与申万宏源证券公司有划分，主要限制在新疆、甘肃、陕西、宁夏、青海、西藏区域。

业内人士说，申万宏源领导班子将很快明确。预计经董事会和股东大会选举，储晓明有望担任申万宏源董事长和党委书记，他同时兼任申万宏源证券董事长。

业内人士表示，申万宏源走势与当日其他券商不同，显示出重组后的新公司对投资者的吸引力，但也表明未来券商股走势将进一步分化：有金控概念的申万宏源未来被看好；有集团背景的大券商会得到大蓝筹估值溢价；小型互联网券商引领未来电商发展趋势；在新三板上市的湘财证券被大智慧收购转型为互联网券商；个别券商正在积极筹划在新三板挂牌；东方证券 、国泰君安等券商IPO正在推进过程中。不同特色和发展前景的券商将在多层次资本市场中进行角逐并体现价值。

将成金融资产运营平台

在申万宏源上市之后，申万宏源成为中央汇金控股第一家上市券商。业内人士表示，有关部门提出要打造一批具有国际影响力的系统重要性券商，申万宏源作为中央汇金控股的券商，上市之后必将利用资本市场的优势，通过增发股票和债券的形式做大做强，因此具有很强的估值溢价。

中央汇金副董事长李剑阁表示，当前，我国经济转型发展和全面深化改革进入了一个攻坚克难的历史阶段。过去30年主要依靠间接金融与规模扩张推动的经济发展模式已难以持续，未来十年更要依靠资本市场引导、直接金融服务和集约创新发展。这使申万宏源等以资本市场业务为核心的金融服务机构迎来新的历史机遇、肩负新的历史使命。申万宏源集团将在依法合规经营、强化风险控制前提下，加快创新发展步伐，通过实施“协同战略、一体化战略和聚焦战略”，力争到2020年，将集团公司发展成为“以资本市场为依托的国内一流投资控股集团”，将证券公司发展成为“具有国际竞争力、品牌影响力和系统重要性的现代投资银行”，不断提升经营业绩 ，为股东和广大投资者创造持续的价值。

中央汇金副总经理赵海英说，近年来，证券行业创新发展呈加速趋势。在守住底线、控制风险前提下，以建设国际一流投行为目标，以资本中介业务为着力点，围绕恢复投资、融资、交易、托管、支付等五大基本功能，证券公司不断拓宽业务范围、创新业务种类，持续经营能力有了显著改善，行业面貌焕然一新。随着国民经济转型升级不断推进，资本市场在发展战略性新兴产业 、推进产业结构调整中的重要作用将日渐凸显，在此背景下，加快证券公司发展可谓恰逢其时、正当其用，也让我们对申万宏源未来充满信心。