誉衡药业定增筹60亿 四成募资并购山西普德

每经记者 曾剑

山西普德登陆A股的梦想有望实现。誉衡药业（002437，前收盘价23.75元）1月24日公告称，公司拟非公开发行股份募集不超过60亿元资金。其中，公司拟使用23.89亿元募资收购山西普德85.01%股权。《每日经济新闻》记者注意到，山西普德近年来两度闯关A股IPO未果。此次，通过委身誉衡药业的方式，将圆公司一个上市梦。

关联方耗资逾50亿参与认购

据誉衡药业《非公开发行股票》预案显示，公司拟以21.93元/股的发行价格，向旭日隆昌、恒益达昌、尊雅锦绣等共计10名特定投资者发行不超过2.74亿股股份。通过此次发行，誉衡药业计划募集不超过60亿元资金。

记者注意到，誉衡药业此次发行得到了关联方的鼎力相助。

据预案所述，此次发行中，旭日隆昌、恒益达昌、尊雅锦绣、经武纬文、誉致衡远等5名认购对象为誉衡药业实际控制人朱吉满和白莉惠夫妇发起设立的合伙企业，旭日九嘉为上市公司副董事长王东绪发行发起设立的合伙企业，友依昌隆、嘉润鸿实等2名认购对象为上市公司核心管理人员发行发起设立的合伙企业。10家认购对象中，只有瑞宏嘉业、鸿康众望与上市公司无关联关系，其余8家关联企业的认购金额高达51.09亿元。

募投项目方面，誉衡药业此番合计推出了6大项目。具体来看，公司拟使用23.89亿元收购山西普德85.01%股权；4.07亿元投资“广州市新花城生物科技有限公司银杏内酯B注射剂车间扩产项目”；3.61亿元用于“澳诺（中国）制药有限公司综合车间项目”；2.09亿元投资 “公司营销中心销售终端网络管理系统建设项目”；1.7亿用于“公司信息化建设项目”；剩余24.64亿将用于补充公司流动资金。

九鼎投资未获利退出

在募投项目中，“收购山西普德85.01%股权”作为唯一一个并购项目格外引人注意。

资料显示，山西普德成立股份公司的日期为2010年11月30日，现注册资本为1.388亿元。公司主要从事化学药品、中西药复合制剂的研发、生产及销售。公司主要产品包括银杏达莫注射液、注射用门冬氨酸钾镁、脑蛋白水解物注射液等。产品的疗效范围以心脑血管、微生物感染和肿瘤疾病为主。

截至2014年12月31日，山西普德总资产为9.75亿元，所有者权益为7.94亿元。2013年、2014年，该公司营业收入分别为4.57亿、5.35亿元，净利润分别为1.52亿、1.72亿元，展现出较好的盈利水平。胡成伟等3名山西普德股东更是向誉衡药业承诺，该公司2015年~2017年度净利润将分别不低于1.89亿、2.08亿和2.29亿元。

事实上，山西普德曾两度闯关IPO，但均未成功。2012年5月，山西普德发布首份公开发行股票招股书（申报稿）。然而，因产品质量问题以及与大客户亿邦医药的关系披露不足，公司此次登陆A股市场的愿望未能实现。2014年6月，山西普德再次发布招股书（申报稿），由于“发行人主体资格存疑或中介机构执业行为受限导致审核程序无法继续”，被证监会“中止审查”。

在连续闯关失败的背景下，山西普德“曲线”登陆A股市场无疑更为便捷。

值得一提的是，著名的PE九鼎投资却未能通过此次交易实现退出。2010年，九鼎投资旗下北京立德九鼎投资中心（有限合伙）、厦门宝嘉九鼎投资管理中心 （有限合伙）、宇鑫九鼎（厦门）投资管理中心（有限合伙）合计耗资1.23亿增资山西普德，获得该公司14.99%股权。此前，山西普德两次闯关IPO未果，九鼎投资自然不能退出。此次，誉衡药业对山西普德的并购无疑是一个退出良机。不过，令人感到奇怪的是，其压根未参与此次交易。以山西普德85.01%股权交易价23.89亿元估算，九鼎投资的持股价值约为4.21亿元，较当初入股价已增值不少。