上海商铺租金又跌，商业零售股还能买吗?

然而，坏消息并非不只是商场的租金下跌，还有商业地产价值的创造模式。

第一太平戴维斯方面认为，消费者的消费习惯正在发生改变，他们更认可某些具有品牌价值的商场。

南京路

上海人的消费习惯正发生颠覆性的变化。多年前，上海人爱去淮海路、南京西路逛逛，看看又有什么新产品上市，冲动型消费占主导。

电商颠覆了这一切。现在，上海人爱在手机上逛。实体店的消费更具鲜明目的性，如餐饮、唱k、看电影，或参加各类的培训。

商业地产的价值被彻底颠覆。传统的核心地区的某些沿街商铺，或者某些市中心的商业广场，将因品牌运作能力不足而人气冷清，这必然影响到公司所持有的这些商场的投资价值含量。

和纯粹的商业地产开发商相比，在上海拥有大量商业、物业的零售商业集团在品牌运营方面有一些劣势。如果在南京西路、淮海中路、徐家汇等一些上海核心区域对消费人流的目标购物广场进行调查，可能环贸广场、k11、恒隆、港汇这些由港资商业地产公司开发的物业才是他们的目标消费地。

如何逆转目前的劣势，让消费者忠诚他们所运营的各个主题商场品牌，将是决定这些商业零售股的关键所在，哪怕现在并不被市场看好。申银万国就以百联股份为例分析，公司虽拥有上海地区最优质的零售资源，但在经营效率上仍低于大部分同行，亟需从上而下理清机制实现经营效率提升。

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