重组是长和系地产业务的“鸡血”还是“毒药”？

能否破除内地销售萎靡

此次重组分拆后，集合了长江实业及和记黄埔地产业务的长地集团，能否扫除长和系在内地地产销售中的颓势？

李耀智向记者表示，此次合并，对于其内地的市场销售而言，将产生诸多利好。一是，以前长和系在内地有长江实业、和记黄埔两个品牌，对普通消费者而言难以分辨，合并后在战略层面更加统一；二是，两家的人力等资源更加统一；三是，合并后的长地可以更加专注于住宅地产。

徐枫有不同意见。在她看来，资产重组只是企业发展的手段之一，可能不会产生什么特别的影响，反倒是合并后可能存在一定风险，影响原有的成熟品牌。

据记者了解，长和系在内地地产业务放缓，除了与市场大环境有关，即香港与内地的房地产市场一热一冷、呈现背离，还与其开发速度较慢有关。

在李耀智看来，像长和系这类港资房企，在内地开发项目时，开发速度较慢。速度慢有三个原因：一是以前更多是以协议方式拿地，港资比不过内地房企；二是港资企业在内地的融资渠道受限，多依靠外汇，要经过外汇局拿到批文；三是对内地的了解比不过内地房企，虽然进入内地，但总体还是以香港为基地，决策时会比较慢。

也许港资房企的开发速度本来也不够快，反而是内地太快了。何倩茹称，港资房企在内地的投资规模较小，自身可能不习惯内地的开发速度。

另外，长和系的投资策略转变，或也是其最近在内地地产销售中表现不好的原因之一。

2013年以来，李嘉诚不断抛售包括地产项目在内的内地资产，并将目光转向欧洲市场。

2013年2月，对商业地产向来只租不售的李嘉诚，罕见地将位于深圳核心区的世纪汇广场的27个楼层作价近30亿元卖出。2014年，又逐渐遣散和记黄埔与中国航空技术深圳有限公司的合资企业——深圳和记黄埔中航地产有限公司的员工。

何倩茹表示，十几年前长和系在投资内地地产项目时曾很踊跃，与近几年的情况正相反。

她举例说，近几年，深圳一直希望吸引港企投资，也曾因为前海的部分地块找过李嘉诚，但未成功，一方面内地地块普遍较贵，压缩了房企的利润空间，另一方面，港企非常看重投资回报率，低于一定水平就不会考虑。

徐枫称，港资房企在香港有很多投资机会，如今内地地产行业的成本已经不低，不是进入的最好时机。

李耀智也认为，未来长和系的主要业务可能会更多的放在香港，逐渐减少对内地的投资，但不完全退出。

此外，未来长和系在内地地产的经营模式也将改变。据李耀智介绍，以前长和系的操作多是低价拿地，等待有更高的溢价后再卖出，现在内地地价已经不低，这种模式无法继续。因此他认为，在合并了地产业务后，长地集团在内地的经营模式，可能变成“高买高卖、高周转”，通过调整定位等方式加大附加值，更多关注一线城市。

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