近50名基金经理超七成认可牛市 最看好非银金融

最看好非银金融最不看好采掘

牛市中行业配置重于个股配置，而2015年基金经理究竟最看好哪个行业？基金经理们首推非银金融，有28位基金经理看好这一行业，占比接近60%。医药生物、房地产紧随其后，成为基金经理们2015年看好的第二和第三大行业。此外，国防军工、食品饮料、银行、机械设备、公用事业等行业也被看好。

而2015年最不被基金经理看好的行业是采掘、计算机、钢铁，分别有15位、14位、13位基金经理选中为“最不看好行业”，传媒等行业也不被看好。对一些行业基金经理分歧较大，需要引起重视。

从投资主题看，有25位基金经理选择“国企改革”，不少基金经理认为是2015年最大的投资主题。而医疗健康、一带一路、移动互联网、节能环保等也被不少基金经理看好，分别有19位、18位、17位、16位基金经理看好。

券商行业在2014年出尽风头，券商指数以全年161.20%的涨幅傲视全市场。而2015年券商行业还会处于“风口”，继续领跑么？有48.9%的基金经理认为“能”，而占多数的51.06%认为“不能”。

宏观经济和企业盈利进入“新常态”

宏观经济在大方向进入新常态，而各项改革也在稳步推进，2015年GDP增速会如何？上市公司盈利能力如何？更多基金经理选择“偏悲观”数据。

40.43%的基金经理认为“经济转型困难很大，增速不足7.1%（央行预测2015年GDP增速）”，51.06%的基金经理认为“在7.1%~7.4%（2014年实际增速）间”，只有8.51%的基金经理认为会保持中高速增长，在“7.4%~8%”水平，没有人认为会超过8%。

2014年前三季度上市公司业绩增幅为9.67%，而有31.91%的基金经理认为2015年上市公司业绩增速不足8%，57.45%的认为基本维持在10%水平，选择“15%~20%”、“20%~30%”的基金经理占比只有8.51%、2.13%，没有人选择“30%以上”。

正是在这一预期之下，有55.32%的基金经理认为“政府会继续刺激助力房地产”，也有25.53%的基金经理认为“不好说”，不足两成的基金经理选择了“不会继续刺激，维持目前状态”。

高利率将回落降息降准概率大

货币政策也是市场关心的热点问题。去年11月下旬央行超预期降息，2015年降息预期升温，只有6.38%的基金经理认为“不会降息，会通过其它手段调控”，主流观点的是认为会“降息1次”，有55.32%的基金经理选择此项，38.3%的基金经理认为“降息2~3次”。

同样，预计2015年存款准备金率“不会下调”的基金经理只占8.51%，认为“降准1次”和“降准2~3次”的基金经理占比分别达到27.66%、63.83%。

目前企业融资成本约在7%左右，处于较高水平。对此，有89.36%的基金经理认为高企的利率会逐渐回落。市场无风险利率下滑，对股票市场是一个利好因素。不过，也有10.64%的基金经理认为“不会，仍会保持较高水平”，但没有基金经理认为利率还会继续走高。

对于2015年的物价指数，“温和通胀水平，不是重要因素”成为基金经理的主流观点，有80.85%的基金经理选择此项，还有19.15%的基金经理认为“不仅不会上升，还可能下滑”，没有基金经理认为会上升。