外资行首单ABS落地 有助调整业务经营方向

每经记者 袁君 发自上海

外资银行参与国内信贷资产证券化终于在2014年末迎来突破，外资行首单ABS将于2015年1月15日正式发行。

昨日 （12月30日），汇丰银行（中国）有限公司（以下简称汇丰中国）在中国债券信息网披露了其信贷资产证券化产品——汇元2015年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券的发行文件。

某外资银行内部人士对《每日经济新闻》记者表示，从目前的实际情况看，外资行在信贷资产证券化方面的战略部署意义大于实际需求，但从战略部署的角度来看，一旦信贷资产证券化常规化以后，银行可有更大的空间调整业务经营方向。

招标票面利率4％～5%

根据发行公告，汇丰中国作为发起机构，委托交银国际信托有限公司为发行人，将于2015年1月15日通过招标发行的发行方式在全国银行间债券市场公开发行本期证券。

本期证券包括优先级资产支持证券和次级档资产支持证券，发行规模分别为9.95亿元和3.5326亿元。

基础资产方面，本期证券入池资产均为汇丰中国的公司类贷款，加权平均贷款利率为5.67%，借款金额最高的前十名借款人集中度达90.12%，且未偿贷款本金占比最高的行业为多元金融，占比为21.51%。

中债资信评估有限责任公司（以下简称中债资信）认为，虽然基础资产集中度很高，但入池借款人和贷款加权平均信用等级均为A+/A，信用等级处于较高水平。

中债资信确定本期信贷资产支持证券的评级结果为：优先级资产支持证券信用等级为AAA，次级档资产支持证券未予评级。

发行利率方面，本期优先级资产支持证券为固定利率证券，票面利率由公开招标直接确定，优先级招标票面利率区间为4%～5%，次级档无票面利率。

“相较于其他中资银行的信贷资产证券化产品的发行利率，汇丰中国这期的利率相对低一点。”某券商银行业分析师告诉 《每日经济新闻》记者，目前，银行发行的ABS基础资产的加权平均利率一般在6%～7%，而汇丰这期只有5.67%，扣掉一些相关费用之后，利差较小，对认购者的吸引力可能相对较小。不过，作为外资行参与国内资产证券化试点的首单，顺利发行应不成问题，其象征意义较大，代表了未来的发展方向。

目前战略意义大于实际需求

本轮资产证券化试点启动伊始，便有消息称银监会已明确外资法人银行可以参与信贷资产证券化的试点，与此同时，也有不少外资银行表示有意参与国内信贷资产证券化试点。

一位母行在新加坡的外资行中国区副行长告诉《每日经济新闻》记者，汇丰中国这单应该是外资法人银行的第一单。该副行长同时透露，其所在的银行也在积极争取。

上述外资行中国区副行长认为，随着国内几轮资产证券化试点的开启，目前外资行参与资产证券化的市场环境应已趋于成熟。

“从长期来看，外资行也和中资行一样有信贷资产证券化的需求。银行的主体经营业务还是以存款、信贷类业务为主。”上述外资行中国区副行长表示，对外资银行来说，中长期资金的来源相对不足，而信贷资产证券化恰好能给银行的流动性管理带来很好的辅助效果。

不过，亦有外资行人士认为，从目前实际情况来看，外资银行在信贷资产证券化方面的战略部署意义大于实际需求意义。“目前，对外资银行来说，信贷资产证券化还是尝试性的。外资行目前的信贷增长空间总体还比较大，资本充足率也比较高，因此盘活信贷资产的实际需求并不大。”

但该外资行人士表示，从战略部署的角度看，外资银行一定愿意去尝试信贷资产证券化。“一旦信贷资产证券化常规化以后，银行可以有更大的空间去调整业务经营方向。”