首旅酒店回应并购南苑股份：将增资降低负债率

每经记者 董来孝康 发自北京

今日（12月25日），首旅酒店（600258，收盘价16.21元）发布的公告显示，北京市国资委已核准公司拟转让神舟国旅51%股权以及受让南苑股份70%股权的请示。此外，昨日公司也发布公告，针对投资者对公司发展战略的系列问题作出阐述。

首旅酒店表示，出售神舟国旅51%股权目的在于剥离低盈利资产，集中资源做大做强酒店主业；将作为浙江第一家五星级饭店的南苑股份“收入囊中”是战略性收购，公司将借机进军浙江地区，代表着公司业内资源整合的开端。

2014年上半年，旅行社板块收入占首旅酒店营业收入近64%，酒店运营和酒店管理板块收入约占21%，景区板块收入约占15%。对此，华美顾问机构首席知识官、高级经济师赵焕焱认为：“与锦江股份出售上海华亭宾馆45%股权一样，首旅酒店剥离神舟国旅也是轻资产化之举，且能回笼资金。”

《每日经济新闻》记者注意到，2012年~2013年以及2014年前8个月，南苑股份分别亏损约2297万元、8453万元和6587万元；截至2014年8月31日，南苑股份负债约17.03亿元，资产负债率达134%，2013年仅利息支出便达1.09亿元。对此首旅酒店表示，正与银行磋商，以降低南苑股份银行借款的实际利率，预计可带来利息节约逾3000万元；另外，通过增资3亿~5亿元并偿还银行借款，预计可带来2400万~4000万元的利润。

对于以后的发展战略，首旅酒店透露，本次收购后，公司仍会加大资本运作力度，并购的步伐会继续下去；轻资产酒店管理公司是未来并购的主要标的，酒店管理规模要在10个以上的酒店，基本盈利，或目前亏损但有盈利潜力。

“轻资产酒店运营成本低、风险小，且可持续发展性较强。当前酒店市场供过于求，首旅酒店不宜进行门店扩张，而应在酒店管理上另辟蹊径。”中投顾问酒店餐饮行业研究员严明航认为。

值得注意的是，首旅集团还有不少优质酒店尚未注入首旅酒店。对此首旅酒店方面表示，首旅集团旗下还有几家酒店管理公司，但存在经营亏损、缺少品牌等问题。北京凯燕国际饭店管理有限公司（以下简称凯燕饭店）目前盈利能力好，未来有整合的可能性。

不过赵焕焱认为，首旅酒店在2012年以后确立轻资产运营的发展方向，关键是要塑造品牌，并通过输出品牌管理更多的酒店，但凯燕饭店知名度并不太高且效益一般，注入上市公司实际效果不会很大。