喜忧“牛回头”

在经历周一的“一九”式极端行情后，周二A股市场迎来缩量百点巨震。周一的领涨品种在周二悉数回调乃至领跌，创业板指也并未趁势崛起，市场指数和行业板块大面积下跌。 “现在对指数涨跌四、五十点似乎都习以为常，百点调整从日K线上来看，也并不那么突出了。”一位老股民如是感叹。 实际上，近期行情演绎呈现出部分个股暴涨暴跌的极端状况，与当前A股市场“新常态”—增量资金积极入市和杠杆使用明显增多的关系密切。显然，经过近几个月的行情演绎，昨日行情对投资者心理的冲击逐步弱化。不过诸多信号依然值得注意，虽然“一九”分化、高位缩量、创业板连跌、股价操纵调查等一系列因素释放出的信号并不乐观，导致短期谨慎情绪加重，但“极端”现象的修复对于未来市场走势并非坏事，指数短期回调空间较有限，资金关注点预计依然会在近期热点上。 指数缩量下跌上涨个股增多 继“12·9”之后，昨日百点暴跌再度上演，与上次创出超过万亿的成交天量不同，昨日A股市场成交明显缩量。 昨日，A股市场早盘低开后就出现跳水，随后震荡企稳，午盘短暂翻红，但尾盘跳水力度加大，最低下探至3025.67点，上证综指下跌94.84点至3032.61点，跌幅达3.03%。在二线蓝筹股的支撑下，深证成指表现相对较强，早盘低开后便震荡翻红，大部分时候维持红盘震荡，收报10570.79点，微跌0.36%。 中小盘股昨日早盘在指数跳水之际，一度强势崛起引发人们对风格转换的遐想。不过好景不长，上午10点后随着大盘指数企稳，创业板指再度呈现倾泻而下的弱势格局。 继周一大跌4.94%后，创业板指再度下跌1.41%至1496.53点，形成四连阴走势。 据数据，昨日全部A股成交金额为6250.56亿元，较上一交易日的9166.86亿元缩量超过三成。上涨个股数目明显超过周一沪综指上涨时的数量。造成昨日指数大幅调整的主要原因是权重板块大面积回调。28个申万一级行业中，仅食品饮料、家用电器和非银金融三个行业上涨，涨幅分别为1.22%、0.96%和0.40%；周一表现强势的板块大多昨日跌幅居前。 尽管指数和板块层面表现不佳，但个股表现好于周一指数上涨之时。昨日正常交易的2325只个股中，有797只个股上涨，远好于周一的306只。 情绪相对谨慎但不紧张 针对行情的极端演绎，市场人士对短期行情的分歧逐步加大。乐观者认为，这次调整如同“12·9”那般是升途之中的短期扰动。有市场人士倾向于谨慎，认为由降息引发的这一阶段上涨接近尾声，3000点将成为阶段行情中枢。 昨日市场调整其实是对前期快速大涨所积累压力的集中释放。近期指数再度快速攀升且屡创本轮上涨以来新高，但在资金加杠杆的作用下，市场“非理性”特征突出，典型案例是周一“一九”巨大分化格局的上演。由于这种行情并非市场常态，延续性也并不被大众看好，反而使得市场中的分化和对立情绪日益加深，一触即发的调整随时可能上演。昨日下跌后，沪指日K线似乎出现短期头部特征，指数方面值得投资者警惕。 在指数型上涨延续的情况下，主板指数逐步失去指示性意义，此时创业板更真实地体现了市场资金心态。周一创业板大跌就释放出警示信号，周二延续跌势，进一步增强警示意义。 缩量态势则显示资金面短期波动和市场心态的微妙变化。年底资金面历来会出现紧张状况，近期叠加新股申购因素，货币市场利率出现上升态势。不过在资金面整体宽松的情况下，市场情绪相对谨慎但不紧张。自周二起，打新资金将陆续解冻回流，周二市场利率也回落。整体来看，资金面并不是问题所在，因为即便缩量成交也依然超过6000亿元，后期如果打新资金能够回流二级市场，那么对行情的企稳大有裨益。 不过，缩量对市场心理层面的影响或暂难缓解。由于市场处于本轮行情启动以来的高位，此时缩量调整让人担忧。从历史经验看，高位缩量下跌大概率不是积极信号，说明下跌过程中承接盘并不是很积极。 整体来看，改革转型大潮下，行情大势并未发生根本改变，改变的将是行情的演绎方式和节奏。本轮资金的运作方式就是滚动炒作蓝筹股，且从当前创业板的连续弱势和金融股相对坚挺来看，后市资金的关注点可能依然在近期热点行情身上。当前，二线蓝筹股暂时成为稳定器，指数短期回调空间较有限。