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    蓝筹成长争“风口” 公募基金冠军之争扑朔迷离

    上海证券报 2014-12-17 15:21

    是博弈蓝筹股,还是坚守新兴产业?这或许是投资者目前最为纠结的问题之一。

    轮动仍是趋势

    在业内人士看来,经过最近一段时期的大盘拉升,以及创业板指再度创下历史新高,蓝筹与新兴成长板块短期会呈现出跷跷板效应,但从长期演绎看,将逐步呈现出均衡状态,未来也将呈现出慢牛行情。对投资者来说,不需要纠结投资股市到底是配置蓝筹股还是成长股,未来大票和小票都有机会。

    申银万国证券研究所首席分析师桂浩明认为,当前这种蓝筹股与成长股的角力,广义上还是一种市场风格的轮动,本质上都是炒作,“只是本轮场外资金入场,资金量巨大,低估值的蓝筹股更加适合其口味。”

    在桂浩明看来,蓝筹股“一骑绝尘”式的上涨不可持续。一方面是因为持续的“二八”格局产生的赚钱效应有限,市场热度难以维持;另一方面,明年随着经济下台阶,蓝筹股业绩下滑是大概率事件,从而其估值也将抬升,大小盘股的估值差将继续收敛,“未来蓝筹与成长的轮动仍将是趋势,最终达到一种均衡状态。”

    海富通基金认为,近期召开的中央经济工作会议表明,经济增长将进入“新常态”,各项改革总体方案陆续定稿并开始实施,中国经济的总体风险和市场的风险溢价显著下降,在居民资产配置需求旺盛的情况下,A股日益成为全球资产配置标的,资金力量不容小觑。

    在星石投资看来,虽然宏观经济仍有下行压力,但并没有失速风险,而改革明朗降低了长期风险,由此形成了本轮牛市的基础。经过近期市场上涨,蓝筹估值水平依然处于历史底部,还具有上涨空间,“大类资产配置的转移刚开始,此前投向房地产、固收领域的资金向股市的大规模转移刚开始,未来资金仍将源源不断地从这些领域流向股市。”

    华泰证券分析师徐彪认为,未来风格将从蓝筹单边行情逐渐走向蓝筹搭台、主题唱戏的格局。而银华基金投资总监王华则认为,投资渠道以后将更为多元化,养老金和沪港通将带来更多机构资金入市,这些机构资金会延续对低估值大盘价值股的偏好,“后市大股票和小股票都有机会。”

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