海外资产配置需求将令港股通“空座率”下降

港股将成个人海外资产配置重要选项

其实遇冷的并非只有沪港通。2007年推出的合格境内机构投资者（QDII）制度也一直尴尬地存在着。

杨德龙认为，沪港通开通的情况和2007年QDII开通的情况已经有所不同。当时股市价格偏高，赚钱效应不明显。现在沪港通开通的时机比较恰当，投资者的投资回报率较高。

“半年后，港股通的情况会改善。”杨德龙认为半年的时间足以让机构了解更多港股市场的运营规则及对投资者进行教育。

届时，沪港通与QDII会形成一个优势互补的局面。除去沪港通ETF，张弘弢还同时管理四只QDII基金。他表示，现有QDII基金的运作方式确实和通过港股通进行投资的基金运作方式有所差异，公募基金通过港股通进行香港市场的投资，由于不需要境外托管行以及境外券商，整体运作成本会更低。但是，现阶段QDII也有自己的优势，主要体现在投资范围更广，例如可以投资更多香港股票；更多市场，不局限于香港市场；更多的海外金融产品，如债券、ETF、期权、期货等，甚至一些结构化产品等。从这一角度看，港股通基金和QDII基金各有优势，而非相互替代。

“前期，大家关注较多的是较为富裕的个人投资者购买境外房产，未来个人投资者对海外股票、海外债券以及相关产品等方面的需求会持续增长。”张弘弢认为综合考虑内地居民财富的增长、利率市场化进程的加快、人民币持续升值预期的减弱以及内地房地产投资的降温等因素，内地居民进行海外市场的投资和资产配置需求会非常强烈。而沪港通作为联系上海证券市场和香港证券市场的重要通道，目前已经成功地实现了顺利运作，未来肯定可以成为内地投资者配置港股的主要投资渠道。

杨德龙则认为，相比美股上市公司，投资者对港股会更加熟悉。随着越来越多的内地公司到香港进行IPO，内地投资者会更愿意参与港股投资。同时，A股与H股的相关性正在逐渐加强。不过，如果真正希望港股通变成一池活水，降低或者取消门槛，进行投资者教育，扩大标的以及市场上有更多样化的港股投资产品出现则是众多国内基金经理的期盼。