分级基金惨烈回调 套利资金被迫走钢丝

折价套利机会开启

在短短两周内，分级基金场内份额暴涨暴跌，使套利者经历“冰火两重天”的境遇逆转。一些投资者已开始关注场内份额超跌后的投资机会。

数据显示，截至12月15日，分级基金已大面积出现整体折价，在纳入统计的67只股票型分级基金中，只有11只还处于整体溢价状态，其余56只基金均处于折价状态。一些投资者已开始实施折价套利，即从二级市场分别买入A、B份额，再合并赎回。相比溢价套利而言，折价套利周期更短，T+2日甚至T+1日就可完成，确定性也更高。假设能对冲净值风险，那么投资者就能锁定扣除成本后的整体折价率这块收益。

业内人士认为，分级基金A份额配置价值正在显现。国信证券报告表示，目前分级基金平均整体溢价率恢复到0附近，套利盘对A类份额价格压制逐渐减弱。伴随市场调整，投机情绪有所缓和，前期大幅折价的A类份额显现出长期投资价值。