股市火爆分流“聪明钱”P2P流动性承压

每经记者 朱丹丹 发自北京

央行降息之后，各类资金跑步入市，在此推动之下上证指数放量大涨，从2400点开始一路高涨，前期更是冲破3000点大关，而股市的上涨对P2P行业的影响似乎也日益显现。

近日，《每日经济新闻》记者从多位P2P平台人士了解到，时下股市的大涨自然会分流部分P2P投资人，并进一步影响平台的交易量。

“相关数据统计显示，百分之七八十的P2P投资者都是股民，股市上涨，很多P2P的投资的资金会流向股市，另外也说明了之前有炒股经验的这类P2P投资者撤资的可能性比较大。”深圳金斧子网络科技公司CEO张开兴分析指出。

P2P研究机构棕榈树CEO洪自华也分析指出，股票的市场牛市行情预计会对P2P资金造成很大的压力，少数自融平台、期限错配平台、庞氏骗局平台首当其冲，然后有可能波及到其他知名度较低和经营能力比较差的中小平台。可以说股票市场这波可能到来的牛市行情，是国内P2P面临的第一次宏观环境考验。在这个背景下，平台或者是行业的不利因素更容易被放大，甚至可能引起局部的恐慌。面对可能会出现的不利局面，平台应该早做准备，一方面是借款项目审核的要求应该更加严格，降低风险偏好，控制逾期率和坏账率；二方面平台应该控制推广营销开支和其他运营开支，避免盲目扩张。

P2P大户撤资炒股可能性大/

“债市和股市是对立的，一般将从债市撤资后前往股市的钱称之为‘聪明钱’。这个‘聪明钱’不仅仅限于投资P2P理财的用户，也包括货币基金级、银行理财产品和信托等。而对于P2P网贷市场来说，总是会有一部分‘聪明钱’退出的。可能本月能看到绝大部分的P2P平台受到较大的影响。”银客网总裁林恩民分析指出。

他进一步向《每日经济新闻》记者分析指出，受影响的网贷客户主要分为两类，第一类是大额用户，大额用户更容易做投资组合，因此会减仓P2P产品，加仓股市；第二类为具有投资经验的投资人，投资P2P的目的就是冒一定的风险，为获得更高收益。而受影响的平台主要有，一是通过高息招揽投资的平台，当股市能获得更高收益的时候，他们愿意冲进股市；二是用户数量少金额大的平台，投资用户比较集中，容易出现临时性缺血；三是获客渠道为证券公司的平台；最后，资产流动性较差的平台，用户的资金将一去不复返，为保证能及时进入股市。

金信网首席运营官安丹方分析指出，事实上，目前P2P平台的主流用户并非是“屌丝”人群，而是有一定资产积累（从十几万到几十万不等），有投资经验，有强烈的资产保值增值需求，P2P只是作为其理财配置中的一部分而存在，部分激进高风险偏好的用户，会选择股票+P2P的配置，部分略微保守的用户，则会选择银行理财、基金或者宝宝产品+P2P的组合。

在股市上涨的情况下，选择撤资的大都是上述中高风险偏好的用户，但对于这些投资人而言，他们在重新调整投资配比时，也不会把资金全部压在股票上，而是会留下一部分在P2P。毕竟相对于高风险的股市，高息保收益的P2P风险更低一些。对于之前所说的略微保守或者经历过此前牛市转熊而“受伤”的投资人，更有可能的调整是，把资金转投18％、20％等更高收益率的P2P平台，但风险高收益，投资者在选择平台时必须擦亮眼睛。

洪自华亦向记者分析指出，P2P平台的投资风险相对比较高，投资人的风险偏好较高，与股市的投资人高度重合，07年以来，国内股票市场一直比较萎靡，高风险偏好的投资人将P2P平台作为重要的投资目标。近几个月，国内股票市场一直在上行，牛市特征越来越明显，P2P平台投资人将很可能将投资方向转移到股市，这将对平台的资金来源造成巨大的压力，特别是知名度较低和高息的平台。

P2P平台流动性管理受考验/

股市上涨究竟对P2P平台的影响有多大？“此轮牛市对于P2P的影响，还要看这波行情会持续多长时间，是‘真牛’还是‘假牛’。如果只是短暂的牛市，对于P2P的影响有限，尝试过暴涨暴跌的股市，投资者再回归P2P后，可能忠诚度还会更高一些。如果股市真的走向牛市，对于P2P的冲击肯定是有的，一些小的平台生存会受到挤压，目前处于观望态度的部分投资人也会投身股市，部分平台为了吸引投资人也许会选择提高平台的收益率，同时借款人端的融资成本也会相应提高，平台风险加大。”安丹方分析指出。

林恩民也告诉 《每日经济新闻》记者，股市上涨对P2P的影响会有多大很难讲，因为市场暂时没有对P2P整体投资人的一个系统调研，同时P2P市场还很小。时下股市的大涨自然会吸引部分投资者进入，这是很正常的资本逐利现象，但也反映出市场“投机”意识的强烈。

张开兴则分析指出，带来的影响首先是吸引资金的成本会更高，其次，流动性管理要求会很高，P2P投资人撤资炒股，也就意味着需要很多流动性资金来支撑（平台）的贷款业务，第三，也意味着融资的需求会减弱。

“面对这种状况，P2P应该增加获客渠道，提高风控能力，优化用户体验，提高转化率和产品黏性，让更多想简单理财又不满足银行理财的用户进入P2P市场。”林恩民认为。

张开兴亦分析指出，应该找精准的投资者，不能单纯依靠高利息去吸引投资者；要注重整体流动性管理；推广渠道再拓展；品牌效应要起来。