中广核H股融资245亿港元受热捧 公司降低负债将建更多核电站

每经实习记者欧阳凯发自深圳 昨日（12月10日），内地最大核电厂商中广核电力（01816，HK）在港交所主板上市，受到市场追捧，收盘时报收于3.31港元/股，较上市价上涨19%，成交25.94亿股，成交87.45亿港元，为当日成交金额最高的股票。 中广核电力董事长张善明表示，中广核电力成功上市，标志着公司站在全新的事业起点，并进入新的发展阶断。核电站运营安全，并受到国家政策支持。 中广核电力总裁高立刚认为，在国家政策支持下，内地核电占比会逐渐提高，到2020年有望提升至9%。 厦门大学能源经济协同创新中心主任林伯强对《每日经济新闻》记者表示，中广核电力的上市对核电业无疑是一种鼓励和利好，让核电企业管理更加规范和透明，对国内核电安全有好处，同时也对中广核电力提出更高要求。 多家机构给予“买入”评级 多家机构昨日一早便发出报告，纷纷给予中广核电力“买入评级”。野村证券报告指出，预期该股目标价为4.1港元/股，较招股价2.78港元/股有很大上升空间。金英证券也认为，作为内地最大的核电营运商，亦是唯一在香港上市的核电企业，值得溢价拥有。中广核电力上市首日上涨近20%，也基本符合机构预期。 不过，香港杜克资本管理投资总监杜先杰此前在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，中广核电力的PE已经超过20倍，未来复合增长率也不过15%，估值并不便宜，“另外根据我们多年的市场交易经验，中广核电力上市第一天涨幅可能介于20%~30%，超过40%基本不可能”。 “许多人跟风，过热导致投机因素占比过重，但价值在哪里摆着，不会偏离太远。”杜先杰昨日对记者表示。 汇业证券策略师岑智勇则认为，中广核是首家上市的核电企业，未来仍可看好。 实际上，上市前一日，中广核电力的暗盘交易就非常火爆。据香港媒体报道，中广核电力于12月9日在辉立证券暗盘创纪录成交4.46亿港元，金额创下历来新股之最，以高位3.43港元/股收市，较招股价大涨23%。 耀才证券市场研究部经理植耀辉此前接受港媒采访时认为，目前市场低迷，中广核电力上市首日股价表现如何并不重要，核电发展具有潜力，不如长期持有。 上市后可降低公司负债率 长期以来，内地核电企业负债率比较高。今年我国两大核电集团先后启动上市，这也凸显了核电企业对资本的渴求。 据了解，目前新建成和计划的核电站投资成本在30亿~50亿美元，其中20%资金由核电企业投入，80%依靠债券融资。尽管目前金融机构对核电资产比较青睐，但20%的前期资金投入对高负债率的核电企业来说仍是不小的压力。分析认为，相对金融机构的高息贷款，上市筹资是最好也是最现实的选择。 据《中国电力报》报道，如果按筹资额上限计算，中广核电力将从香港市场筹集245亿港元，根据核电项目2:8的开发比，245亿港元可撬动近1300亿港元。 张善明表示，公司上市后可降低负债率，未来会兴建更多的核电站。 公开数据显示，目前我国核电占比只有2%，远低于15%的国际平均水平。 “上市意味着要扩张，但能不能赚钱则是另一回事。”林伯强认为，目前第三代核电技术成本较高，而电价由政府主导，目前电价比成本低，中广核电力上市后或将面临赚钱难题。 中广核电力此番上市与民间热议多时的“内地将重启核电审批”的背景分不开。对于国家何时重启审批核电项目，张善明认为，要视产值、发电形式及技术成熟度。 12月4日，国家发改委秘书长李朴民透露，今明两年我国将在确保安全的前提下，采用最高安全标准，启动一批沿海核电项目。 记者梳理资料发现，在下一步即将被批复的核电项目中，几个项目最具启动的可能性。中广核旗下的辽宁红沿河核电二期，其早在日本福岛核电事故前就基本完成前期工作。中核集团旗下福建福清5、6号机组，目前已经拿到能源局的同意开工复函并完成相关建设方案评估。此外，国家核电技术公司控股的山东石岛湾CAP1400重大专项工程，目前也已启动前期工作。