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    中广核H股融资245亿港元受热捧 公司降低负债将建更多核电站

    2014-12-11 00:49

    每经编辑 每经实习记者 欧阳凯 发自深圳    

    每经实习记者 欧阳凯 发自深圳

    昨日(12月10日),内地最大核电厂商中广核电力(01816,HK)在港交所主板上市,受到市场追捧,收盘时报收于3.31港元/股,较上市价上涨19%,成交25.94亿股,成交87.45亿港元,为当日成交金额最高的股票。

    中广核电力董事长张善明表示,中广核电力成功上市,标志着公司站在全新的事业起点,并进入新的发展阶断。核电站运营安全,并受到国家政策支持。

    中广核电力总裁高立刚认为,在国家政策支持下,内地核电占比会逐渐提高,到2020年有望提升至9%。

    厦门大学能源经济协同创新中心主任林伯强对《每日经济新闻》记者表示,中广核电力的上市对核电业无疑是一种鼓励和利好,让核电企业管理更加规范和透明,对国内核电安全有好处,同时也对中广核电力提出更高要求。

    多家机构给予“买入”评级

    多家机构昨日一早便发出报告,纷纷给予中广核电力 “买入评级”。野村证券报告指出,预期该股目标价为4.1港元/股,较招股价2.78港元/股有很大上升空间。金英证券也认为,作为内地最大的核电营运商,亦是唯一在香港上市的核电企业,值得溢价拥有。中广核电力上市首日上涨近20%,也基本符合机构预期。

    不过,香港杜克资本管理投资总监杜先杰此前在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,中广核电力的PE已经超过20倍,未来复合增长率也不过15%,估值并不便宜,“另外根据我们多年的市场交易经验,中广核电力上市第一天涨幅可能介于20%~30%,超过40%基本不可能”。

    “许多人跟风,过热导致投机因素占比过重,但价值在哪里摆着,不会偏离太远。”杜先杰昨日对记者表示。

    汇业证券策略师岑智勇则认为,中广核是首家上市的核电企业,未来仍可看好。

    实际上,上市前一日,中广核电力的暗盘交易就非常火爆。据香港媒体报道,中广核电力于12月9日在辉立证券暗盘创纪录成交4.46亿港元,金额创下历来新股之最,以高位3.43港元/股收市,较招股价大涨23%。

    耀才证券市场研究部经理植耀辉此前接受港媒采访时认为,目前市场低迷,中广核电力上市首日股价表现如何并不重要,核电发展具有潜力,不如长期持有。

    上市后可降低公司负债率

    长期以来,内地核电企业负债率比较高。今年我国两大核电集团先后启动上市,这也凸显了核电企业对资本的渴求。

    据了解,目前新建成和计划的核电站投资成本在30亿~50亿美元,其中20%资金由核电企业投入,80%依靠债券融资。尽管目前金融机构对核电资产比较青睐,但20%的前期资金投入对高负债率的核电企业来说仍是不小的压力。分析认为,相对金融机构的高息贷款,上市筹资是最好也是最现实的选择。

    据《中国电力报》报道,如果按筹资额上限计算,中广核电力将从香港市场筹集245亿港元,根据核电项目2:8的开发比,245亿港元可撬动近1300亿港元。

    张善明表示,公司上市后可降低负债率,未来会兴建更多的核电站。

    公开数据显示,目前我国核电占比只有2%,远低于15%的国际平均水平。

    “上市意味着要扩张,但能不能赚钱则是另一回事。”林伯强认为,目前第三代核电技术成本较高,而电价由政府主导,目前电价比成本低,中广核电力上市后或将面临赚钱难题。

    中广核电力此番上市与民间热议多时的“内地将重启核电审批”的背景分不开。对于国家何时重启审批核电项目,张善明认为,要视产值、发电形式及技术成熟度。

    12月4日,国家发改委秘书长李朴民透露,今明两年我国将在确保安全的前提下,采用最高安全标准,启动一批沿海核电项目。

    记者梳理资料发现,在下一步即将被批复的核电项目中,几个项目最具启动的可能性。中广核旗下的辽宁红沿河核电二期,其早在日本福岛核电事故前就基本完成前期工作。中核集团旗下福建福清5、6号机组,目前已经拿到能源局的同意开工复函并完成相关建设方案评估。此外,国家核电技术公司控股的山东石岛湾CAP1400重大专项工程,目前也已启动前期工作。

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