11月份数据今公布 CPI维持低位为全面降准打开空间

今日，国家统计局将公布11月份全国居民消费价格指数以及工业生产者价格指数(PPI)两项重磅宏观经济数据。根据各大机构的预测，1.5%至1.6%将成为11月份CPI涨幅落入的区间，而PPI则将继续维持负增长态势，最有可能落入-2.6%至-2.5%的区间内。

“预计11月份的CPI涨幅或将为1.5%，而PPI将继续维持负增长的态势，或将为-2.6%。”兴业银行首席经济学家鲁政委在接受《证券日报》记者采访时表示，这种相对较低的CPI涨幅和PPI的负增长反映出当前全球整体处于相对通缩的氛围中。

鲁政委进一步分析称，目前整个经济环境的大背景是美国的一枝独秀，而这也带来了两个后果，一是美元强势，进而压低大宗商品价格；二是美国需求量不大的商品会受到美元强势的压制，这就使得全球处在通缩的状态中。“未来几年内，这种低物价以及通缩的趋势还将延续。”鲁政委强调。

申银万国分析称，11月份价格数据不改通缩特征，在新一轮固定资产投资周期形成之前，产能过剩对于PPI的约束将会持续；同时，包括油价在内的大宗商品价格仍在下行趋势中，11月份CRB指数同比出现了较大幅度的回落，输入性通缩也在持续。CPI亦将继续疲弱表现。从高频数据看，食用农产品中，仅有蔬菜出现环比反弹；近月居住类成本的连续下行对CPI也有下拉作用。预计CPI将为1.5%，略低于上月。其中食品1.9%，非食品1.3%。

而就目前CPI保持的低位水平，海通证券分析师姜超认为，CPI持续走低为全面降准打开了空间。

交通银行资产管理中心高级研究员陈鹄飞则表示，从物价的影响和作用因素看，广义流动性增速通常领先于CPI涨幅一到两个季度。在明年我国经济潜在增速可能进一步放缓、产出缺口小幅抬升的背景下，流动性政策放松对物价的影响和作用会更为明显。在国内CPI同比增速可能步入阶段性上行通道的形势下，政策需关注不对称降息、全面降准等流动性放松预期对CPI增速的潜在推升作用。