券商银行间市场融资短融发行量激增

每经记者 张喜威 发自北京

“券商的自有资金早已经用完了，现在券商融资融券业务的资金主要是从银行间市场融来的。”国内某券商一位负责融资融券业务的人士告诉《每日经济新闻》记者。

据记者不完全统计，截至昨日（12月8日），12月已发和计划发行的券商短期融资为11只，合计金额为189亿元。而在此前的11月，全月则仅发行13只，共计募资232亿元，其中，后两周发行占当月发行量的比重超过82%。

华南某银行金融市场部分析人士对《每日经济新闻》记者表示，上周，银行间市场资金价格走高与股市狂涨有关，股债之间的转换偏向于股市，同时，大行在流动性（超储率）剧烈波动的大背景下，融出资金的意愿逐步下降，从而使得银行间市场出现相对紧张的局面。

股市飙升融资“吸金”

近日，火爆异常的股市与处于调整格局的债券市场形成鲜明对比。Wind数据显示，昨日，5年期国债期货主力合约（TF1503）已连续第5个交易日下跌。与此同时，沪指则连续5个交易日大幅上涨，当日涨幅为2.81%，而深市则连续12个交易日上涨，当日上涨487.29点。昨日，两市成交量合计超过9800亿元。

“有统计显示，在近日的成交量中，有大约20%是由融资融券的客户交易出来的。”前述负责融资融券业务的券商人士告诉记者，股市的这波上涨和融资融券规模的大幅上升是有一定关系的。

前述负责融资融券业务的券商人士表示，现在上海和深圳融资融券的余额已接近1万亿元，券商的自有资金远没有这么大的规模，“也就是说，券商的资金早已经用完了，目前的这些资金大部分来自银行间市场。一般而言，券商融资融券的资金来源主要是自有资金、同业拆借、发行债券等。此外，目前券商在银行系统的融资成本在6%左右，而做融资业务的利率则为8%左右。”

数据显示，截至上周五，两市融资余额约为8815亿元，这较前一周五大幅净流入约625亿元，增幅为7.6%。

记者还注意到，目前已有多家券商宣布调高了融资保证金比例。

券商短融增发补充流动性

值得注意的是，从11月下半月开始，银行间债券市场中券商类短期融资券的发行量开始陡增。

据《每日经济新闻》记者不完全统计，截至12月8日（以公告发布日为准），12月已发和计划发行的券商短期融资约11只，合计为189亿元；而11月则仅发行13只，共计约232亿元，其中，后两周发行量为191亿元 （其中第三周为107亿元，第四周为84亿元），占当月总发行量的比重超过82%，前两周均为两只，分为发行24亿元、17亿元。

上述负责融资融券业务的券商人士告诉记者，这些短融的资金按规定是不能用于融资融券业务的，但却可以补充券商其他方面的流动性。

《每日经济新闻》记者注意到，央行2004年发布的《证券公司短期融资券管理办法》明确规定，证券公司不得将短期融资券募集的资金用于以下用途：固定资产投资和营业网点建设、股票二级市场投资、为客户证券交易提供融资、长期股权投资，以及央行禁止的其他用途。

此前，银行业分析师邱冠华明确表示，助推A股上涨的增量资金的大头来自银行版融资，而非券商融资业务——银行系统的资金正在源源不断地进入股市，单单某一家银行伞形配资余额最近就突破了2000亿元，券商融资余额合计至今才8000多亿元，预计15万亿元规模的理财产品资金中，有相当一部分在不久的将来可能会加速进入股市。“银行不敢贸然把钱放给企业，这个时候资金得找出路，于是配资业务应运而生。以前也做，只不过目前做得更火了。配资杠杆最高可到4倍，指定股票投资范围，买蓝筹的杠杆能获得的杠杆就比小票高得多。”