银行股奏凯歌 集体超越每股净资产

普通股“融洞”大开

“对于银行来说，股价上涨不仅是价格回升，还是价值回归，这从供求两端改变了上市银行的普通股融资环境。”中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚说，以前银行股股价在每股净资产之下时，股东和投资者都没有太大的动力推进再融资事宜，因为低价位再融资有损老股东利益；此外，市场对破净股的成长性有所担忧。也就是说，市场供求两方都不看好银行普通股再融资。

业内人士表示，银行股连日飙涨，加之银行员工持股计划陆续出炉和进一步降息、降准的可能性，为上市银行普通股融资找到了有力支点，银行股的A股再融资不再是梦。

这与申银万国的研报思路基本一致。申银万国此前表示，上市银行定增价一般为公告日前20个交易日均价的90%。为了维护原有股东权益，保持国有资产不流失，定增价需高于1倍净资产。则至少需要保证定增方案公布前，股价在1.1倍净资产以上。

国泰君安研报则测算出了银行股价可承受的不良率，认为银行的基本面是过硬的。

据该研报测算，银行股价可承受不良率（即隐含不良率）为17.53%，远高于投资标准的银行真实不良率3.88%，也高于报表披露的会计不良率1.12%。

“机构的观点很明确，就是银行股还会涨。也就是说，银行的市净率、市盈率只会越来越高。在这样的情况下，银行的定增会越来越多，也越来受机构投资者欢迎。”曾刚说，“这不仅是上市银行的盘子扩容，也变相为新的中小银行的上市进程提速。”