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    受多重因素影响 同业存单连现流标

    2014-12-08 01:07

    每经编辑 每经记者 袁君 发自上海    

    每经记者 袁君 发自上海

    临近年末,同业存单流标现象频发。《每日经济记者》记者发现,自12月2日起,商业银行同业存单不足额发行情况已经持续四个工作日。

    上周,各类商业银行计划发行58期共计603亿元同业存单,而实际仅发行56期共计434.3亿元。

    “3个月期的资金跨月末、年末、元旦,不少机构需要提前准备资金应对年末等需求,所以3个月期的资金较为紧张。”某股份行同业部门人士对《每日经济新闻》记者表示。

    据了解,近期不少机构申购新股、股市走强等外部因素,也分流了一部分市场资金,这在很大程度上也影响了机构对相关期限同业存单的需求。

    3个月品种流标情况最严重

    记者查阅近期同业存单发行信息发现,商业银行同业存单不足额发行情况明显增多。

    比如,12月2日,在同业存单发行预告中,共有10家银行以报价发行的方式预告发行12期同业存单,共计150亿元,而当天实际发行额仅为118.5亿元。其中,贵州银行的两只同业存单,实际发行额仅为四分之一不到。同样,12月5日,同业存单发行结果显示,共有9家银行以报价发行的方式实际发行了54.3亿元,而原计划发行额为77亿元。

    据记者统计,今年以来,已有82家商业银行披露同业存单发行计划,计划发行额合计1.42万亿元。

    “目前,同业存单已彻底进入常态化发行,平均每天都有六七只发行,甚至十几只。国有大行、股份行、城商行、农商行等各种类型的银行都已加入进来。”上述股份行同业部门人士告诉记者。

    从同业存单的发行主体看,近期发行的商业银行主要是股份行、城商行、农商行等中小型银行。总体而言,大行及全国性股份行同业存单的发行情况好于地方性中小银行。

    记者注意到,从发行期限来看,近期同业存单的发行期限多以中长期为主,3个月、6个月期限的数量较多。记者统计发现,3个月期限的同业存单发行不足额的情况最为严重,即便是评级较高的上市商业银行,其发行情况也不太理想。

    例如,12月4日,浦发银行计划发行10亿元3个月期的同业存单,而实际仅发行成功0.5亿元。

    流动性紧张或持续至年底

    自11月下旬以来,银行间市场中长期资金趋紧,特别是机构融出跨年、跨春节资金的意愿下降,或是导致近期同业存单发行不足额的主要原因。

    “首先,从期限上来看,3个月期的资金跨月末、年末、元旦,不少机构需要提前准备资金应对年末、过节等需求,所以这一期限的资金较为紧张。”上述股份行同业部门人士对记者表示。

    除了中长期资金趋紧,上述股份行同业部门人士分析表示,同业存单发行利率偏低也是近期发行不足额情况频发的原因之一。

    不过,同业存单利率有逐渐走高的趋势。记者发现,12月4日之前,3个月期同业存单的发行利率大多在4.1%~4.5%,而在12月4日有超半数3个月期同业存单未足额发行之后,12月5日发行以及12月8日预计发行的3个月期同业存单的发行利率大多都已上涨至4.6%以上,并超过了6个月期及9个月期的发行利率。

    不过,反观上海银行间同业拆放利率(Shibor),近期短期资金较为宽松,隔夜及一周期限的Shibor利率甚至有下降趋势,而3个月Shibor利率自11月25日起持续回升,但上升趋势较为缓慢,总体而言,银行间同业拆放市场资金并不像同业存单市场那样显得紧张。

    “Shibor主要还是一个市场参考的利率,并不太能够真实反映银行间市场流动性情况。”上述股份行同业部人士告诉记者,除了时点因素以外,近期不少机构申购新股、股市走强等外部因素,也在客观上分流了一部分市场资金,这也影响到了机构对相关期限同业存单的需求,尤其是3个月期限品种。

    随着流标增多,同业存单发行量也出现短期下滑。据中国货币网披露的信息显示,12月5日,有8家银行计划发行77亿元同业存单,实际发行54.3亿元,较12月4日的计划和实际发行量显著下降了78亿元和32.7亿元。

    “上半年,不少大行加大了杠杆配置,也在一定程度上导致下半年流动性较为紧张。”上述股份行同业部人士称,如接下来央行不进行降准等操作,当前这种流动性紧张的局面将持续到12月末。

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