众信旅游入股悠哉网络“陪嫁”6000万 意在争夺在线旅游

每经记者 董来孝康 发自北京

众信旅游在日前收购竹园国旅70%股权后再度出手。

昨日 （11月4日），众信旅游（002707，SZ）发布公告称，公司将利用自有资金向上海悠哉网络科技有限公司 （以下简称悠哉网络）提供不超过6000万元的委托贷款，期限为4年，悠哉网络股东李代山质押其持有的悠哉网络85%股权，为此次委托贷款提供债务担保；另外，众信旅游受让李代山持有的悠哉网络15%出资，同时，李代山受让朱荣和樊燕红持有的全部悠哉网络出资，股权转让完成后，李代山和众信旅游分别持有悠哉网络85%和15%的出资。公告显示，悠哉网络暂无实质经营业务，拟收购悠哉旅游100%股权，后者经营在线旅游业务。众信旅游高层人士向《每日经济新闻》记者透露，因未达到披露标准，公司未披露收购金额。

易观国际分析师朱正煜向记者表示，众信旅游入股悠哉网络，是因为后者拟收购的上海悠哉国际旅行社有限公司（以下简称悠哉旅游），在在线旅游独家市场份额上排名靠前，但资金紧缺、盈利交叉，众信旅游入股正可解其资金之困，同时，众信旅游也多一条在线旅游渠道。也有业内人士坦言，众信旅游收购悠哉网络与维持其高估价不无关系。

上述众信旅游高层人士表示，众信旅游希望借助资本市场平台，实施 “批发零售一体，线上线下结合”的发展战略；所有投资事项的目的是不断提升上市公司的竞争实力，与公司股价高低无关。

悠哉网络去年亏损

公告显示，截至2013年12月31日，悠哉网络总负债为346.09万元，净资产为-345.86万元，2013年度无营业收入，净利润为-2179.84元。而悠哉网络此番收购的悠哉旅游，截至2013年12月31日，总资产为2387.65万元，总负债为7940.79万元，净资产为-5553.14万元，2013年度实现营业收入36052.54万元，净利润-804.64万元。

对于为何收购一家亏损的在线旅游企业，中投顾问高级研究员薛胜文称，众信旅游意在布局在线旅游，尤其是移动端，“作为出境游批发商，众信旅游的旅游产品丰富；而悠哉旅游具有在线渠道优势，二者结合将产生一定的协同效应。”

众信旅游分析认为，目前旅游市场特别是出境游市场处于快速发展时期，在线旅游预订收入占中国整体休闲度假市场的比例不足10%，具有很大的发展空间。由于悠哉旅游的业务特点，该公司具有一定的资金沉淀，虽然暂未实现盈利，但经营情况良好。

艾瑞咨询在研报中表示，移动旅游在行业内的地位正快速升级，未来其必将成为旅游预定的核心渠道。

中国康辉集团总经理董如平表示，众信旅游作为线下旅游服务商，想要扩大产品销量，肯定希望掌握一定的下游资源，因此寻求线上企业合作是必然的。

“旅游市场特别是出境游市场处于快速发展时期，在线旅游预订收入占中国整体休闲度假市场的比例不足10%，具有很大的发展空间。”朱正煜称。

旅游行业研究机构劲旅咨询发布的数据显示，按交易规模计算，2013年中国在线旅游度假市场约293亿元，携程 “一家独大”占比23.3%，途牛占比9.8%，驴妈妈占比3.4%；遨游、芒果占比都在1%左右，悠哉旅游和同程占比各为2.2%和2.6%。

出境游市场竞争激烈

12月1日，一则途牛封杀同程供应商的消息在网络上疯传。随后，途牛和同程双方均向媒体证实确有其事，封杀也是针对双方在出境游业务上的供应商。

途牛网创始人兼CEO于敦德表示，途牛与携程存在着互补关系，并不单纯是竞争，而途牛与携程不排除任何可能的合作方式。

业内普遍认为，“携程系”两家公司争斗的背后，折射出的正是目前中国出境游市场的激烈竞争。

OTA之间这场没有硝烟的战争背后，BAT（百度、阿里、腾讯）的身影若隐若现。早在2011年初，腾讯便收购同程30%股权，当年5月，腾讯又斥资8440万美元收购艺龙16%股权，成为“二当家”；紧随其后，百度豪掷3.06亿美元投资去哪儿，成为其第一大机构股东；阿里不仅旗下拥有淘宝旅游，今年以来还不断传出阿里入股携程的消息。

“国内OTA基本都在寻主，依靠资本平台保证业务运营和开拓市场所需的资金；而传统旅行社在利用自有平台发展在线旅游的同时，开始借助资本的力量对具有一定市场份额、尚未‘出嫁’的OTA进行投资并购，从而快速切入在线旅游市场。”朱正煜称。

上述业内人士告诉 《每日经济新闻》记者，随着资本巨头的不断介入，OTA市场已从数年前的携程等几大巨头竞争的 “三国时代”变为众多中小型OTA加入的“战国时代”，未来OTA的资本混战将持续升级。

还有业内人士坦言，OTA业务互相渗透、规模盲目扩大致大面积亏损。去哪儿三季度归属于股东的净亏损为5.662亿元；艺龙亏损5830万元，途牛亏损1.034亿元。唯一盈利的携程在三季报投资者会议上也预测，今年四季度也将出现亏损。