专家：央行降息通道打开利好债市

证券时报记者：如果经济逐渐回稳，是否意味着债市的风险到来？

陈东：短时间经济回稳的概率是存在的，但完全触底回升的可能性不大。相对于经济数据，我觉得银行信贷数据更可靠，而短时间内银行信贷数据想出现改观没那么容易，从中期来讲，经济数据和信贷数据仍有利于债券投资。

证券时报记者：现在的宽松政策也有利于资金涌向股市，这对债市资金是否有一定分流？

陈东：第一，股市和债市的投资群体是有差别的；第二，中国的股债跷跷板效应其实不是很明显，经常出现股债双牛的情况。明年大环境还是比较宽松，对股市和债市都是利好。

证券时报记者：美联储加息逐渐临近，这对国内是否会有影响？

陈东：这对国内流动性来说肯定有负面影响。从资金总量上来讲，是不需要担心的，资金离开，央行可以补充流动性，央行总量性的工具还是现成的。但资金离开新兴市场不只会有总量性的影响，更有结构性的影响，比如资金会从股市、实体经济等流出，央行不可能直接把流动性注入到这些地方去，所以影响是有的，具体还是看应对措施。

所以我的判断是，资金总量上的影响不用担心，但结构上的影响需严密观察。如果结构上影响较大，就需要央行等部委推出配套的宽松政策，这对债市有提振作用。