申万：A股行情20多年来罕见 顺势而为坚定持股

⊙申万研究所 桂浩明 ○编辑 杨晓坤

大盘七连阳后，不少富有经验的投资者都以为行情要调整一下了，本周一股市也确实有所回落，周二上午的盘面表现也是较为平淡的，可到了下午形势突变，行情再度发力。上证综指摸高2777点，创出了40个月以来的新高。盘面呈现一种不惧调整、加速上行的行情特征。

对这样的走势，唯一的解释就是市场上钱太多了，特别是新增资金充沛，都急于进场买股票，在股市稍作回档后就开始动手，其手法则十分强悍，继续盯着大盘蓝筹股，特别是银行与非银金融板块股票，以近乎轧空的方式进行操作。查阅一下，当天的130亿元沪股通额度仅用去33亿元，境内交易所的债券回购利率也没有出现异动，基本可以判断这些增量资金并非来自海外，同时也不太可能是游资，也许是来自于实体经济的某些领域吧。不管怎么说，这至少告诉人们：现在看好股市的资金很多，大家对股市的预期也很高，这就决定了人们不能再以传统思维来对待当前的行情，在市场因为大量资金流入而处于超强格局的背景下，即便大涨以后，行情也可能只有小调整，且很快就能恢复上行态势。很显然这不可能是市场常态，但至少在眼前，它是存在着，并且还可能进一步延续，这就有必要予以重视。

不过，周二行情也有一些不同于前期的新情况出现，就是个股大面积上涨，而非少数股票上涨，多数股票下跌的“二八现象”。虽然上涨主力还是大盘蓝筹股，并且它们贡献了绝大部分指数涨幅。但很多人已不再像上周五那样，卖别的股票去追大盘蓝筹股，而是逢低吸纳一时还没有明显上涨的股票。这就使得前期个股与板块急剧分化的场面没有再现，导致部分题材股走势也不错。这种现象显示，市场在努力向行情多元化演绎，而不是以十分极端的结构性行情为表现形式。这种态势有利于吸引更多投资者入市，对于行情进一步深入以及良性运行也是有好处的。毕竟，在一波大行情中，如果多数人赚了指数而不赚钱，那么它就没有群众基础，不能算是成功的。

目前沪指已逼近2800点，其上涨速度之快，大大超出人们预期。按这样的态势发展下去，3000点也就在眼前。尽管从技术分析等多个角度来说，大盘调整风险也在加大，而且一旦量价背离局面严重起来，调整力度还会很大。只是这些不确定性现在已经被淹没在滚滚而来的资金大潮中，在这种情况下，投资者首先还是要看清趋势，既然眼下股指拒绝深幅调整并且急速上涨，那么就应顺势而为，坚定持股。尤其是目前多数股票都能够上涨，那就不要轻易换股。特别是在强势板块暴涨，而其他热点又较为多变的情况下，不盲目调仓追涨的操作思路是有其合理性的。当然，对于激进的投资者来说，应该更多考虑用好包括股指期货以及分级基金等在内的各种新型金融工具，这样就有较大机会在指数飙升的背景下跑赢大盘。

目前的A股行情是中国股市20多年来所罕见的。作为投资者，需要尊重这个市场，敬畏这个市场，更不要错过这个市场给大家带来的这一全新的投资机会。

http://finance.sina.com.cn/stock/marketresearch/20141203/022920980867.shtml