央行降息货基收益承压 暂未遇大规模赎回

每经记者王瑞发自北京 11月21日晚间，央行发布降息消息，这是2012年7月以来央行首次降息。降息突然而至，主投协议存款的货币基金会受影响吗？《每日经济新闻》记者调查发现，虽然目前货币基金的规模相对稳定，没有出现较大规模的赎回，但业内普遍认为，货币基金收益率下行将是不争的事实。 货基规模保持稳定 在本次央行降息之前，货币基金收益率一直处于下降通道。截至目前，大部分产品的7日年化收益率保持在4%附近，市场普遍预测收益率还会进一步下降。 分析人士称，相比当前的银行定期存款利率，货币基金的收益率并不低，但考虑到降息周期的到来，对货币基金整体影响肯定是利空。 华泰证券货币基金分析师段超告诉《每日经济新闻》记者，“降息会导致协议存款的收益率继续下降，现在大约是4.2%；一些规模大的货币基金，绝大多数都要投协议存款，所以7日年化收益率都比较低；但是一些规模适中或新成立的货币基金，因为可以投资一些债券，收益率会更高。” 不过，从申购赎回情况来看，货币基金并未出现明显的净申购或净赎回。“货币基金中很大一部分是余额宝，从双十一来看，虽然资金转出量比较多，但是转进的量也很大。还有一些T+0的货币基金规模也未出现大规模减少，相对于收益率，这些人更注重的是产品的T+0功能。”段超称。 两类产品可替代货基 随着降息通道的开启，货币基金收益进一步下行已是不争的事实。那么，还有哪些品种能够成为货币基金的替代品呢？ 一是分级基金A类份额。随着大盘蓝筹的崛起，上证指数可谓一路“摧城拔寨”，相关指数基金表现极为出色，附有杠杆的分级B表现更是一骑绝尘，出现分级B扎堆涨停的壮观景象。 但是，有分级基金分析人士提醒，就目前而言，前期涨幅过大的分级B的溢价率已经过高，风险已经集聚，因此投资人可关注分级基金的A类份额，例如军工A（150181）、信诚300A（150051）等，短期内或有5%的上涨空间。 第二类替代品种是债券基金。今年以来，债券市场走出一波单边上涨行情，许多债券基金赚得盆满钵满。据同花顺iFinD数据显示，截至11月27日，838只债基（A/B/C份额单独计算）今年平均涨幅高达12.32%，表现胜于权益类基金。其中，41只债券基金实现30%以上涨幅。 在固定收益类基金方面，业内人士认为，央行打开降息通道，为债券牛市注入了重要动力。“这次降息是一个信号，关键要看后续有无继续降息或者降准的政策出来”，南方基金固定收益部总监李海鹏告诉《每日经济新闻》记者，债券仍会有不错的表现，但是不会重复今年12%的平均收益率，接下来如果宏观经济走势和债券投资环境宽松，只要把收益预期降低一点，4%~5%还是能达到的，偏权益类的可转债等基金的表现会更加抢眼。