今日七大利好PK三大利空

旺季因素凸显 煤炭价格继续上涨

上周，降息使得大盘气势如虹，煤炭股先涨后跌。近期国际油价暴跌，将影响大宗商品市场情绪，但煤价过去三年一直下跌，风险释放也较为充分，油煤比价逐步回归历史均值。目前来看，短期旺季因素显现，电厂库存下降，煤价继续维持强势，12月份神华等几家大煤企再次上调煤炭价格20~25元/吨。我们认为，煤炭股估值不高，建议参与煤炭股反弹，看好焦煤（焦炭）产业链。

钢价小幅下跌，焦价较平稳。上海螺纹钢HRB400为2830元/吨，下降10元/吨。焦炭价格维稳。国内山西临汾主焦煤维持775元/吨，京唐港主焦煤925元/吨，涨5元/吨；国际澳洲峰景矿主焦煤青岛港到岸价124美元/吨，小跌0.8美元/吨。

而下游粗钢日产量回升，钢铁库存回升。11月中旬重点钢企粗钢日产164.2万吨，旬环比回升0.7万吨或0.4%，库存为1445.9万吨，旬环比升3.3％；主要城市钢材库存968.1万吨，周环比下降1.4%。截至11月28日，钢厂及独立焦化厂的焦煤库存为1187.6万吨，周环比上升0.2%。