两融客户有望自由迁徙

上海证券报记者获悉，融资融券业务的开户门槛有望从现行的在营业部办理开户手续6个月以上调整为从事证券交易满半年。业内人士认为，此举与中国结算一码通实现“一人多户”相辅相成，开户门槛的调整将有助于投资者自主选择服务能力更强的券商进行交易和投资。

某不愿具名的大型券商两融负责人表示，不少投资者反映，虽然一码通开通之后，他们可以借“一人多户”选择自己心仪的证券公司，但却受限于两融准入条件，无法进行融资融券。为了向投资者提供更优质的服务，不少券商都向监管层提出建议，而监管层也接纳了券商的意见，近期正在积极探讨、研究，并有望将投资者的准入门槛从现行的证券公司营业部办理开户手续满6个月，调整至从事证券交易满半年。

而根据中国证监会发布的《证券公司融资融券业务管理办法》的规定，证券公司不得对在本公司及与本公司具有控制关系的其他证券公司从事证券交易的时间连续计算不足半年等的客户办理融资融券。

举例来说，某两融客户股龄超过10年，以前是在G券商开户的，想换到H券商，一码通开通之后，这名客户可以向在H券商开立的账户转入50万元现金或者转托管市值超过50万元的深市股票，由此实现一人多户。他可以自由交易沪市、深市及港股，但由于在H券商开户时间不满6个月，所以无法进行融资融券。但如果依上述修改办法，这名客户可在G券商开立普通证券账户的同时，可开立信用交易账户进行融资融券。

业内人士表示，在融资融券业务开闸初期，考虑到市场对这一新兴业务尚不熟悉，证券公司和投资者都没有开展融资融券的相关经验，为了确保融资融券的稳步发展，所以监管层对合格投资者、交易期限等设置了较为严格的限制。但现在，融资融券业务开闸已接近5年，A股已经涌现了一批成熟的两融投资者，修改办法恰逢其时。

据悉，不光是开户条件，融资融券期限、融券卖出价款用途等也有望一并修改。事实上，交易所、证金公司在今年以来都在着手探索两融规则的修改。深交所曾在今年7月向各家券商下发过关于《深圳证券交易所融资融券交易实施细则(修订)》(征求意见稿)，其中明确提出，允许客户办理展期且展期次数不超过2次;逐步放宽融券卖出提价要求、降低ETF入选融资融券标的证券的门槛等。

对于规则的修改，某沪上小型券商两融人士坦言，调整准入门槛无疑将加速客户在证券公司之间的自由迁徙，虽然目前客户可以借沪港通实现“一人多户”，却没有出现客户在证券公司的大规模流动，其中一个原因就是融资融券开户受限。在行情高歌猛进的大环境下，客户都在融资加大杠杆操作。如果转户导致信用账户无法正常使用，客户只能“按兵不动”。调整两融客户的入门条件，将倒逼证券公司加速向综合财富管理转型，以全业务链的产品及服务留住客户资金。