郑眼看盘：权重股集体拉升 留意下档缺口

每经记者郑步春 本周三A股继续上涨，上证综指大涨1.43%至2604.35点，深证综指涨0.59%至1405.66点，成交有所放大。从盘面看，“两桶油”、银行、保险、券商等权重股集体发力上涨，小市值个股表现稍弱。 大盘强势既有降息的后续效应，也有新股申购因素，因本周四即为周一新股申购资金解禁日，场中机构或倾向于拉抬重仓股以轧空打新资金。 在降息后续效应方面，因这次降息出人意料，故前期许多获利平仓的机构或许会感到措手不及，其中一部分机构应该有些动机拿回一部分筹码。本周以来的交易时间可能还不足以让这些机构拿回多数前期清空的筹码，所以接下来大盘还可能再涨一阵。当这部分买力释放殆尽后，大盘将再度陷入震荡格局。 在新股申购方面，由于上周末证监会明示年内不会集中发行三十几家新股，这给了市场定心丸，所以一旦新股申购资金即将解禁，场内资金即敢于大举拉抬。由于本周五会有本周二新股申购资金解禁，故今日股指料不会走弱，但本周五有更多资金解禁时却很难说。 近期权重股上涨比较多，这与权重股近期的支撑因素确实比较多相关。 沪港通虽然初始效应弱于预期，但其对投资者理念的影响应该说才刚刚开始，这种情况下权重股应当会深远受益。降息属于宏观政策，是无区别的“漫灌”型政策，这对容易借钱且负债率较高的大型国企更有益，所以权重股的支撑势必得到进一步加强。 近期注册制预期空前，这也同样有利于权重股。权重股市盈率一般较低，股息率更高，故其受注册制影响也应较小。退一步说，即使那些业绩较差的权重股，由于其股本大，故“平均每股壳资源价值”就很低，这同样有助于其抵御注册制冲击。 上述“平均每股壳资源价值”虽是笔者杜撰的名词，但实质意义是十分重要的。大家知道，以往我们A股个股总市值一般会有个“隐形下限”，这其产就是“壳价值”。很明显，小盘股每股所能摊到“壳价值”自然会更高，也正是基于此原理，小盘绩差股的股价长期以来就有了个“隐型下限”，比如即使该小盘垃圾股的业绩、净值全为负值，其“合理的”股价也经常会高达十几元。而大盘股每股所能摊到的“壳价值”则微乎其微。 由于上述不少有利于大盘股的因素是中长期因素，故未来大盘股所得到的支撑也有长期性。甚至我们可以说，也许A股的股价结构正在开始进行深度调整，而目前可能还仅处于初级阶段。 后市方面，从股指上升气势看，大盘强势应一时难变，但续涨空间似也有限，因本周股指下档留下了两个缺口，这明显太多了。操作方面，目前持股者应可观望，无股者也没必要去追涨，因下档这两缺口不久后至少应会回补一个，是否补仓届时再看也不迟。