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    资金面告急 银行间今年首现延时交易

    上海证券报 2014-11-21 07:39

     

    银行间市场资金紧张程度不断升级,令不少交易员昨日再度紧张起来。昨日晚些时候,多位交易员对记者透露,收盘前,因一些金融机构仍未补齐资金缺口,银行间市场前台交易系统两度延迟交易,至17点左右才结束。

    通常,银行间市场人民币交易系统闭市时间为每日16点30分,此前虽也有因流动性紧张而延时的先例,但较为少见,如在去年“钱荒”时的5月和7月。但今年以来流动性一直较为宽松,延时闭市尚属首次。

    昨日下午有传言称,银行间市场钱紧,惊动了央行,其中兴业缺口最大。对此,兴业银行昨日晚间表示,该资金面传闻不实。截至当天下午5时,该行超额准备金超过600亿元,超额准备金率超过3%,流动性安全可控。

    “下午资金真心紧张。”某银行资金交易主管告诉上证报记者,银行间市场资金紧张程度本周以来连续升级,新股申购扰动叠加月末,令资金拆出意愿降低,机构热盼央行在此时开展SLO等注入流动性。

    昨日央行仅开展了100亿元14天正回购,为近两个月来首次缩量,中标利率继续维持在3.40%,但从昨日来看,其维稳作用有限,难以阻止银行间市场资金价格全线上涨。

    数据显示,昨日银行间质押式回购市场涨幅扩大。其中,涨幅最大的为21天回购利率,上涨43个基点至4.97%,2月品种也上涨21个基点。而隔夜和7天回购利率分别上行6和8个基点。

    “昨日14天以内期限的资金最为走俏。”某银行交易员称,因为14天期限跨月底,所以全天资金最为难寻。

    业内人士称,对于IPO大规模来袭、缴税及月末因素,市场已提前有预期,不至于引起资金面如此紧张,资金面的告急或有其他“隐情”。

    一方面,尽管本周资金面逐日趋紧,但央行未再释放正回购利率下调的价格信号,仅将正回购缩量100亿元显然“杯水车薪”,令市场对资金面预期并不乐观。另一方面,存贷比调整的消息,也对市场情绪形成一定负面影响。

    据民生证券研究院执行院长管清友测算,若非存款类同业存款纳入一般性存款,按9.8万亿元非存款类金融机构同业存款和18%的存准率计算,存款准备金也将多补缴1.76万亿元,至少需下调三次存准率对冲。

    “如果考虑到存准率下调和存贷比放松均会提升货币乘数,央行下调存准率的次数恐不及预期,这会对银行间资金面有收紧作用,但冲存款意愿下降可降低银行间利率的波动性。”管清友指出。

    此外,市场上此前过分乐观的资金面情绪,也令目前机构杠杆较高,稍有“风吹草动”易引起较大波动。据记者统计,近期质押式回购市场每日成交均在万亿以上,昨日仍达10375亿元。

    有业内人士称,最近质押式回购成交量保持在万亿左右,说明整个市场的杠杆率较高,资金链长,一旦资金波动很容易出现连锁反应。对于目前的资金面紧张,记者昨日采访到的一些市场人士寄希望于央行定向“放水”,对央行近期开展各种类型的资金补给预期也悄然加大。

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