首创置业22亿基金投资重庆项目 发力轻资产加码一二线

每经记者 杜冉乐 发自成都

11月19日，首创置业（02868，HK）宣布拟成立一个22亿元的地产基金，按其结构化安排，首创置业及关联方作为中间级须入资4.56亿元，中信信诚资管及其他投资人分别作为优先级与次级须总投资约17.2亿元，基金管理人横琴首聚创信PE机构须出资2200万元。

上述基金的投资标的是，其拟收购首创置业今年6月拿下的重庆沙坪坝双碑组团一项目公司的全部股权，为项目开发“输血”。

据了解，这个地产基金是由首创置业等主要股东发起成立的投资基金，也是上述双碑组团相关地块的控制方，最终仍由首创置业操盘。

按照上述拟设基金构架，横琴首聚创信PE机构作为基金的普通合伙人（GP），仅出资2200万元，占比1%；首创置业及关联方担任中间级有限合伙人（LP），出资4.56亿元，占比约20.7%；中信信诚资管计划和其他投资人分别作为优先级和次级有限合伙人（LP），总出资约17.2亿元，占比约78.3%。

《每日经济新闻》记者查阅中信信诚官网发现，上述首创置业拟新成立的基金名称应为珠海横琴瑞元嘉陵股权投资中心（有限合伙），与此基金对接的两款资管产品收益率为“10%+浮动”，期限6年，分别于今年9月底和11月初刚成立。作为增新措施之一，首创置业须提供成本兜底及流动性支持。

昨日，记者以投资人身份向中信信诚公司咨询相关产品的投资风险，其相关客服人员解释称，投资风险肯定会存在，不过他们最近几款产品都已如期兑付。

“地产基金回报要求很高，地产利润在下降，此种模式对开发商会构成一定的财务压力。”克而瑞研究总监薛建雄向《每日经济新闻》记者表示，大规模使用财务风险很大，开发贷越来越严，地产基金成主要补充，但成本高了，竞争力则相对小。

《每日经济新闻》记者还了解到，去年7月，首创置业旗下的横琴光和城地产基金，以不超5亿元收购了其布局重庆的首永置业及其旗下的西永商务区项目，而此次拟成立的新地产基金所收购的项目公司，正是首永置业的全资子公司。由此来看，重庆似乎已成首创置业集中运作地产基金的“试验田”。按其相关表述，这是该公司正尝试的轻资产模式。

今年以来，首创置业频繁在北京、上海、重庆和成都等一二线城市密集拿地，耗资不菲。但今年前10个月，首创置业售房签约金额达168.7亿元，同比增幅31.9%，距完成280亿元的年度目标仍有一定的差距。