郑眼看盘：沪港通题材渐弱 A股回归原本走势

每经记者郑步春 本周三A股涨跌互现，上证综指收盘下跌0.22%至2450.99点，深证综指收盘上涨0.69%至1347.36点，两市成交大致与前一天持平。盘面看，互联网板块因消息面刺激而走势较好，绝大多数受益于沪港通的股票继续调整，只是跌速大为放缓。 沪港通相关消息继续不利，因两市的沪股通及港股通额度大量闲置，情况日甚一日。据周三消息，当天沪股通130亿元额度有104亿元未用，港股通的105亿元还余103亿元。 如果上述颓势不能扭转，沪港通实质上已陷入名存实亡的尴尬境地。 这样的结局颇出人意料，笔者认为沪港通之所以会落到如此地步，应该与相关制度的改良落后相关。 在货币兑换方面，也许有关方面得设法让兑换成本大为降低。货币兑换差价是提供兑换的中间商利润，有时薄利多销未必就是坏事，“点差”吃得太多吓走了客户只能导致双输格局。 在投资者准入方面，考虑到港股通只允许买入蓝筹股，故投资者开户门槛为50万元就没什么依据。假如港股通开户门槛大幅降低，甚至不设资产下限，那么“南下”的资金量当稍有改善。 在交易成本方面，两地似乎均有些降低的空间，不过这点可能特别适用于港股。据证监会前日介绍，投资港股得交6种费。相信许多内地投资者一听就头大，本能地就不想自寻烦恼，甚至可能懒得再去详细了解这6种费的细节情况。 在交易制度方面，内地股市应有加快推出“T+0”的压力。港股是相对成熟的市场，应该没什么改变交易规则的压力，但对于内地投资者来说，可能会对港股许多规则不太适应，如无涨跌停、面值多样、最小跳价单位及最小交易手数不同等。 不过，无论上述规则如何改，短期内可能都难以改变“南下”资金弱于“北上”资金这一格局，因人民币仍处于升值状态。这样的格局在长远是有机会逆转的，因人民币不可能处于长期升值状态。 未来沪港通题材有可能暂时边缘化，其对A股影响也将弱化。严格说这种弱化本周一就已经开始，这几天创业板等小票走势颇强即是这种影响弱化在盘面上的体现。 A股暂时回归原本走势轨迹，其后市当主要取决于资金筹码供求关系及经济基本面情况。 在经济基本面方面，目前宏观经济比较弱，但结构转型已取得些成效，相关受益个股还有个长期表现过程。在资金筹码方面，A股可能暂时得蓄势迎接下周新股发行。 就短期表现看，由于周三尾市银行股已展开些反弹，故大盘短期调整可能暂告一段落，今日A股走势可能暂时较好，但本周五期指交割期又可能发生些不测震荡。到了下周的前两天，因新股将大量发行，大盘届时还有些震荡，其后便有望走好，除非年内新股发行速度显著加快。