郑眼看盘：市场心态不稳 次新股大量跌停

每经记者郑步春 在沪港通成行前最后一个交易日，市场心态显然不稳，沪深股均出现下跌。截至上周五收盘，沪综指跌0.27%至2478.82点，深综指跌0.24%至1322.62点。 消息面上，周末公布的10月末广义货币M2同比增12.6%，增速较9月末低0.3个百分点。当月人民币贷款增5483亿元。10月份社会融资规模为6627亿元，环比减4728亿元，显著不如预期的8875亿元。 目前央行政策目标有些两难，既想去杠杆，又想促使贷款增加并保持经济活力。这种矛盾心态导致其不愿全面降息、降准，却又通过多种工具定向注入流动性，即想“滴灌”而不愿意“漫灌”。从上述10月份数据看，未来出台规模更大的刺激政策机会在上升。这种预期对股市存在潜在利好。 周末消息称，内地个人投资者通过沪港通投资港股获利将在3年内暂免征收所得税；对香港市场投资者通过沪港通买卖A股股票所取得的差价收入，暂免征营业税。上述消息无疑对即将到来的沪港通有益。 从上周五A股盘面看，受益于沪港股的品种有少部分继续表现，多数回调，比较典型的就是券商股及银行股。港股方面相关个股也部分地出现了获利回吐现象。 明显受益于沪港通而上涨的品种也有，如青啤、茅台、五粮液、片仔癀、云南白药、万科、伊利之类，这些品种所属板块比较分散。其中万科、云南白药、五粮液等虽不属于沪股，但同样受益于沪港通，这一方面是因为深港通已被市场预期，另一方面是因为个股原本就有比价效应。比如说，当茅台受益于沪港通而涨时，在深圳上市的五粮液也会联动。 最近两个交易日次新股跳水明显，高价次新股方面，良信电器、腾信股份压制效益明显；低价次新股则有兰石重装领跌。周五次新股大量跌停，笔者相信内因是主要的，即这个板块前期炒作过猛，泡沫已较多。至于相关利空，这只是下跌外因。假设良信电器没炒那么高，即使无高送转，其实也不算回事。 下周一市场应很有看头，建议投资者多多观察，暂时少动。就个人感觉而言，笔者认为沪港通开闸后震荡虽然难免，但出现“见光死”的机会应不大。毕竟如今市场已较以往成熟多了。 沪港通在短期内可能有利于A股，毕竟全球投资者对A股较感兴趣。不过就中长远看，沪港通可能无法过度拔高A股，而这应与我们利率较高相关。 目前人民币处于升值状态，升值收益或许能弥补利率损失，所以当人民币整体处于升势时，境外投资者可能愿意持人民币计价股票。然而从长远看，人民币并不会这么永远升下去，届时沪港通对A股的支撑显然会被削弱。这个时间点也许不会太久就将到来，因明年美联储几乎必然将加息。