谨防蓝筹股“见光死” 私募：关注中小盘股超跌反弹

每经记者刘明涛 11月10日沪港通正式开启时间的突然公布，令市场既措手不及又格外亢奋，措手不及的是重仓小盘股的资金顿时“慌张”，疯狂抛出转移投资阵地；亢奋的是沪港通令沪市再度疯狂，顺势创造近年新高2508.62点。一半海水一半火焰，一周忙碌的交易后，沪指周涨2.51%，单周成交金额放大至1.24万亿元，收于2478.82点；创业板则表现低迷，周跌5.35%，报收于1441.21点，单周成交金额萎缩至1783亿元。那么，本周一沪港通拉开序幕，市场又将迎来怎样的变化，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）请来广东泽泉投资董事长辛宇、海润达资本总裁仇天镝两位私募经理，请他们对市场做出最新解读。 小盘股仍有机会 NBD：上周由于沪港通时间的确定，资金疯狂涌入主板市场，沪指创出新高，相反以创业板为首的小盘股遭遇重创，您对此如何解读？小盘股市场后市又将如何演绎，是估值回归，还是调整之后仍存机会？ 辛宇：这是政策推动下的市场走势，超出很多人的预期，因此改变了市场应有的运行规律，蓝筹股在沪港通推出刺激下出现大涨。但是二八分化只能说明目前市场还不是全面的牛市，即市场整体资金有限，当蓝筹股吸引更多资金后，小盘股资金的流出自然会很明显。不过，需要警惕沪港通推出后蓝筹股利好兑现的“见光死”。 此外，我不赞成“沪港通推出后蓝筹股持续走强、小盘股难有投资机会”这一观点。随着沪港通的推出，年内股指不会有太大作为，投资者应“轻指数，重个股”，需要控制仓位。小盘股本周存在反弹机会，由于沪港通推出突然，导致创业板资金杀跌较急，因此反弹是大概率事件。尤其是创业板指表现落后于主板较多，这轮主线又是成长股，所以不能说创业板在沪港通推出后没有机会了，只是走势会出现分化。需要指出的是，当前蓝筹股和小盘股出现的背离很严重，政策驱动导致的“剪刀口”很大，但是这个口必定会逐渐收敛，最主要的是政策的驱动令蓝筹股走强但并没有改变蓝筹股自身的投资价值和投资机会。 仇天镝：A股蓝筹股中金融股估值较H股稍低，在沪港通时间确定的基础上资金就开始追落后。另外，市场对深港通的推出存有预期，H股创业板的估值大大低于A股创业板，这带来了整体的估值压力，所以A股创业板遭到抛售，中长期看其创业板整体估值还会逐渐下跌，但新兴行业龙头股的估值会向纳斯达克市场估值靠拢，个股走势会出现分化。由于中国经济还处在转型期，新兴产业表现出良好的成长性，我认为A股创业板仍会走出牛股。 政策是目前股指上涨动力 NBD：近一个月，央行公开操作一直采取稳健的策略，而10月宏观数据也不容乐观，您如何看待经济压力对当前A股市场的影响？ 辛宇：我觉得影响不是很大，宏观经济增速的下滑都在预期之中。货币资金面对于现在A股影响还是偏暖，银行等各种渠道的资金入市潮流才刚刚开始。 仇天镝：经济压力对股市影响暂时不大，因为目前推动股市上升动力来自政策：首先是货币短期较为宽松，市场还有对明年开始减息周期的预期；其次，政府开始鼓励国内企业通过“走出去”来消除产能过剩的问题；另外，沪港通带来的新增资金入市。这些都是刺激股市上涨的因素。 NBD：APEC会议提出的“一带一路”、沪港通的相关主题投资成为上周市场热点，它们能否持续？本周又有哪些值得关注的板块和热点？ 辛宇：本周我建议关注中小市值个股的超跌反弹，特别是近期急杀跌幅较大的中小市值股票。此外，年报有高送转预期、高含权个股也值得关注。 仇天镝：主题投资都是来得快走得快，持续性较差，过度留恋主题投资不是明智之举。我们比较看好券商板块，虽然它受益于沪港通的利好刺激，但随着近几年券商不断创新，现在正是收获的时候，加之股市较好，成交量暴增，新股、新三板的不断上市，都给券商带来较好的收益。不论是创新业务、经纪业务，还是投行业务、自营业务，都是券商收益的最佳时期，今明两年业绩会相当不错。