基金：沪港通催热蓝筹或触发市场估值切换

每经记者 徐皓 发自上海

沪港通来了——下周一沪港通将正式开启，昨日（11月10日），以银行为代表的A股大盘蓝筹应声大涨。有基金经理认为，沪港通对A股市短期利好有限，但可能触发的资本市场投资风格与估值体系切换值得关注。

A股不会“见光死”

昨日，A股、港股市场受益沪港通启动日期确定的消息而全线大涨，国泰基金QDII基金经理吴向军对《每日经济新闻》记者表示，“我不认为 （A股）会出现‘见光死’，因为之前上涨的逻辑跟沪港通关系并不大。”

大成基金认为，“应关注沪港通可能带来的资本市场投资风格与估值体系的切换。”香港地区市场及国际投资者对于大消费行业青睐有加，一般对各消费板块龙头估值都在25～35倍左右，这些龙头公司往往已进入成熟期。A股同类消费龙头公司往往还处在成长期甚至快速成长期，20倍的估值对国际投资者确实更有吸引力。

对A股利好程度待观察

那么，沪港通对A股行情将产生多大影响？

“沪港通的影响还未被投资者完全理解。”汇丰晋信基金公司投资总监曹庆表示，截至去年年底，海外投资者通过QFII和RQFII进入A股市场的不到10%，比例超低。过去几年，A股市场无论横向和其他市场比较，还是纵向和A股历史比较，估值都很便宜。那么，为何海外投资者不肯大规模介入？

“一方面是因为QFII和RQFII投资灵活性差，不方便操作；另一方面，内地各种风险阻碍了海外资本的进入。但随着改革推进，风险逐步释放，海外投资者对国内投资系统性风险的担忧将下降，积极性会提高。”曹庆表示，A股还未进入任何一个全球性指数体系，随着沪港通等灵活机制的推出，未来2～3年A股就会纳入MSCI指数，最终权重会占比10%，对应市值大约1800亿美元。“从这个角度讲，沪港通只是个开始，未来会有大批海外机构投资者向A股倾斜。”