上市行员工持股计划破冰 民生银行拟募80亿

每经记者万敏发自北京 11月7日晚间，民生银行公告称，公司董事会审议通过以非公开发行股票方式实施员工持股计划的方案，拟发行不超过140846万股A股普通股，募集资金不超过80亿元人民币，扣除发行费用后全部用于补充核心一级资本。 这是中国证监会于2014年6月出台《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》后，国内首例披露员工持股方案的上市银行。 一向敢为业界先的民生银行再次发挥其民营银行独特的灵活创新优势，为国内商业银行探路员工持股计划的“破冰”。 民生银行同日还公告称，拟在境内发行不超过2亿股优先股，在境外发行不超过1亿股优先股，募集资金全部用于补充其他一级资本。 一位股份行人士对《每日经济新闻》记者表示，此次民生银行披露其员工持股计划，应与监管部门已经通过气，但由于民生银行“身份”的特殊性，其他国有银行、股份行在员工股权激励方案上能否快速跟进仍存悬念。 拟通过员工持股募资80亿/ 根据上述预案，民生银行员工持股计划的对象为核心员工，员工持股计划以现金认购本次非公开发行的股票。此次非公开发行A股股票的数量不超过140846万股，定价基准日为此次董事会决议公告日，发行价格为人民币5.68元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，此次非公开发行A股股票拟募集资金总额不超过人民币80亿元。根据相关规定，员工持股计划通过公司非公开发行所认购股票的持股期限不低于36个月。 民生银行表示，该议案尚需提交公司股东大会、A股类别股东大会、H股类别股东大会逐项审议表决通过，并经中国银监会、中国证监会核准后方可实施。 国金证券银行业分析师马鲲鹏在研报中表示，作为民营企业，民生银行并不面临“定增价格不低于最近一期经审计每股净资产”这一针对国企的软约束。定增发行的14亿股新股相当于当前总股本的4%，发行完毕后，预计摊薄2015年EPS（每股收益）4.0%至1.55元，摊薄2015年BVPS（每股账面净值）1.4%至8.75元，提升2015年核心一级资本充足率0.3个百分点至9.90%。同时，预计200亿元优先股将于2015年下半年发行完毕，届时进一步提升2015年一级资本充足率0.6个百分点至10.5%（在定增完成的基础之上）。 据悉，目前民生银行具体的员工持股计划方案尚未出台。对于“核心员工”的范围，国金证券分析认为，本次员工持股计划参与人数应当在四五千人左右，80亿元的募集资金总额对应人均出资金额200万左右。 将成银行补充资本新渠道/ 2006年，财政部和国务院国有资产监督管理委员会宣布了一项试验性计划，允许国有上市企业对雇员提供股权激励。但由于金融类国企的特殊股权机构引起的争议，2008年，财政部又下发文件，禁止国有金融类上市公司开展股权激励。 十八届三中全会《决定》和“新国九条”（即国务院《进一步促进资本市场健康发展的若干意见》）明确推进员工持股计划。“新国九条”在“推动混合所有制经济发展”的表述之后，明确要“允许上市公司按规定通过多种形式开展员工持股计划”。 今年8月21日，交通银行执行董事、副行长钱文挥在中报发布会上被问及混合所有制改革方案是否会涉及高管、员工们的股权激励时表示：“包括在方案中，作为一部分。” 上述股份行人士对《每日经济新闻》记者表示，民生银行在管理和业务上的改革都作风激进，由于其民营银行的股份构成，也能真正做到股东权益最大化。此次民生银行披露其员工持股计划，应与监管部门已经通过气，“打开了口子”。不过，由于民生银行“身份”的特殊性，其他国有银行、股份行在员工股权激励方案上能否快速跟进还存有悬念。 目前，已有不少非金融类民营上市公司披露了员工持股方案，但上市国企和央企则需要等待国资委等部委的统一规范要求，金融类国企还需要财政部的规范。 国金证券认为，在员工持股放开的大背景下，面向员工定增新股将成为银行资本补充的主流选择，资金来源将由此前的“向市场要钱”转变为“员工自己出钱”，而由于每次定增的规模都不大，定增之间的时间间隔将会缩短，“小步快走”的资本补充方式将取代此前银行“大额补充资本—消耗数年—再次大额补充资本”的循环模式，一方面，这将有效降低银行再融资对市场资金面的冲击，另一方面，也将弱化大额再融资后对现有股东权益的摊薄效应。