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    机器人产业迎爆发式增长 11股将爆发(名单)

    上海证券报 2014-11-05 14:24

    锐奇股份:新品研发促增长,高端智能装备抢先机

    类别:公司 研究机构:世纪证券有限责任公司 研究员:赵晓闯 日期:2014-09-01

    期间业绩增长稍低于预期。期间公司实现营业收入3.35亿元,同比增长11.6%;营业利润0.31亿元,同比增长30.6%;归属上市公司股东净利润0.35亿元,同比增长10.5%;扣除非经常损益净利润同比增长32.4%(去年非经常收益较大);基本EPS0.12元。

    期间积极拓展国内市场,国外市场基本持平。国内市场,在国内工业制造业企稳回升、基础设施建设投资力度加大等背景下,公司加强内销市场的开拓,采取积极的内销政策(调整信用额度及期限等),实现销售收入同比增长24.4%。海外市场或受到欧美需求波动影响所致,期间营业收入基本持平,同比增长2.5%;ODM业务仍将延续稳健增长态势,自由品牌出口仍将积极开拓东南亚、中东等发展中国家市场。随着下半年子公司产能开始投产及锂电池系列等新品逐步推出,公司维持较快增长可期。

    费用率下滑使营业利润增速高于收入增速,补贴收入减少使得扣非利润增速高于净利润增速。由于期间人民币贬值汇兑收益增加,使得期间财务费用率同比减少1.92个百分点,期间费用率同比减少2.08个百分点。期间收到政府补贴减少,使得营业外收入同比减少约570万。

    持续研发及产业升级转型推动内涵外延其拓展。公司持续研发,推进诸如锂电池充电工具系列等新产品逐步上市。同时,期间公司通过设立子公司锐境达及合资机器人公司,以及参股江苏精湛光电,进入工业机器人、传感器、激光技术应用等工业自动化及智能装备领域,从而提升公司技术储备,带动产业升级和转型。

    盈利预测与投资评级:我们预测2014-2016年EPS分别为0.24、0.31和0.39元,对应2014/2015年的PE分别为39/31倍,考虑到公司内涵及外延式增长趋势,我们维持“增持”的投资评级。

    风险提示:海外市场需求波动;新品推出缓慢;行业竞争加剧。

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