公募基金看多低估值蓝筹股 三季度加仓明显

看好低估值蓝筹

综合来看，不少基金分析人士认为，我国经济基本面方面没有惊喜也无需过度忧虑，流动性宽松的状态为市场向上提供了基础，政策上仍有进一步刺激的空间，在这三大因素作用下，后市仍有相当的投资机会可供挖掘。

汇丰晋信双核策略拟任基金经理丘栋荣认为，在经济“新常态”背景下，市场上涨主要是两个推动因素，首先是无风险利率持续降低，这主要是因为经济降速和全面改革抑制无效的资金需求，尤其是地方政府和房地产投资的资金需求；同时，低通胀背景下相对宽松的货币环境，也推动了无风险利率的持续降低。市场上涨的第二个推动因素则是，全面改革降低市场系统性风险，带来的风险偏好的上升。这两方面的因素未来仍将继续推动市场估值系统性提高，从而推动A股市场进一步走强。

值得注意的是，除了持续看好符合经济转型方向的传媒、环保、软件、新能源等领域的投资机会，近期各家基金公司对低估值蓝筹股的重视程度正在提升。国海富兰克林基金表示，在国企改革、沪港通等催化剂的影响下，大盘蓝筹股估值有逐步提升的空间，但其具体进程仍将受制于整体宏观经济弱势的大背景。相对而言，对于煤炭，有色等产能过剩的上游行业看法相对谨慎。而金融板块的吸引力相对更大，因其分红稳定，估值纵向和横向比较都有较大吸引力。

国泰基金指出，流动性宽松所带来的行情有望持续。考虑到主板受推动程度大于创业板，同时创业板受制于岁末时点的约束，资金有一定获利了结的潜在需求，建议抓大放小，关注金融、建筑等低估值板块，只是融资加杠杆显著放大了市场波动，需时刻提防解杠杆可能带来的调整。

万家基金则认为，10月以来，随着政策宽松，地产销售出现了一波明显恢复，其中本身包含了一部分季节性因素的力量。这有助于市场维持对短期经济平稳的偏乐观看法。当前蓝筹股的表现实际上也反映了这一预期。不过，一些迹象显示，那些促使经济偏弱的因素在逐步发挥作用。地产销售的恢复无助于投资的加速，从宏观意义上来说，地产投资减速导致的经济减速在明年年中之前是确定性事件，要警惕市场预期逐步向悲观方面转向。