老郑说汇：美联储亦鸽亦鹰 美元重启升势

新西兰央行维持利率不变

本周四，新西兰央行利率会议宣布维持基准利率于3.50%不变，符合预期，不过新西兰央行略微偏软的言论却对新西兰元构成一些压制。新西兰元同上时间暂报0.7806美元，非常接近年内低点的0.7710美元。

在新西兰央行利率会议结果出来前数小时，巴西央行意外地宣布了加息，这在一定程度上使得新西兰央行偏软言论显得更加显眼。巴西雷亚尔与新西兰元均属于商品货币，故雷亚尔的动向很容易使汇市中投资者产生些联想。

新西兰央行在会后声明中表示：因经济增长放缓、通胀压力偏低及全球经济增长的不确定性，新西兰央行将“保持观望一段时间再对货币政策进行调整”。

在以往的会后声明中，新西兰央行往往会提示“将进一步收紧货币政策”，因此这次会后声明便属于偏软。

在主要交易的货币中，新西兰元是最早加息的币种，其于今年3月至7月共加息四次，一般市场认为其本轮加息周期还未结束，故任何提示暂缓加息的言论均为新西兰元的利空。

此外，新西兰央行似乎仍有意唱衰新元，因其表示：“新西兰元所处的汇率水平无理且无法持续，预计未来将进一步大幅下挫。”

造成新西兰央行态度偏软的原因，一方面是与全球经济趋软相关，另一方面应与该国三季度物价涨幅低于预期相关。前期公布的数据显示，新西兰今年第三季度物价较第二季度上涨了0.3%，远不及预期的涨0.5%。若将该三季度物价涨幅年率化，则为同比涨1.0%，亦处于该国物价目标值1.0%~3.0%的下端。

虽然新西兰央行态度偏软，但本轮加息周期应还未完，但市场相信新西兰央行下一次加息将远在明年三季度末。

未来新元可能呈现弱势，但大幅下挫机会应该不大，一方面是因该绝对利率在主要交易的币种中最高，另一方面是因为新元最近四年低点均处于0.7450美元一带，这就构成了天然的支撑，寻常情况下极难沽破。